中东局势升温，避险情绪利多金价

中东局势升温，避险情绪利多金价 伦敦金涨3.4%至5278美元/盎司。10年期美债收益率降至3.94%，通胀预期2.24%，实际利率降至1.7%，美元指数跌0.19%至97.6，标普500指数跌0.44%，离岸人民币持续升值，内盘折价扩大。 节后贵金属延续上涨趋势，地缘政治风险引发的避险情绪对贵金属构成支撑，白银2月合约度过交割危机，但市场仍然担心3月是否会再度逼仓，国内交易所白银库存通胀处于低位尚未企稳回升。美联储多位官员发表讲话，短期降息意愿较低，基本面维度缺乏利多，短期市场聚焦地缘政治风险。 美伊谈判没有实质性进展，美国和以色列2月28日正式对伊朗发起军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊以及革命卫队多位高级将领阵亡，避险情绪迅速升温施压风险资产，比特币一度跌超3%，哈梅内伊阵亡消息传出后，表明美国占据优势，市场风险偏好回升，比特币转涨，对于贵金属来说，此前的偏强走势反映了一部分对中东地区军事冲突的预期，战火爆发后预计将在短期继续推升贵金属价格冲高，但上涨持续性和幅度则取决于中东地区冲突的持续性和烈度，如果美国能够实现有限的军事打击速战速决，贵金属将冲高回落，避险交易告一段落。如果伊朗持续反抗，美国被拖入战争泥潭，美国的财政负担和通胀压力将明显上升，贵金属将持续受益。短期伊朗袭击中东多个地区，霍尔木兹海峡封锁增加了原油供应风险，油价上涨对贵金属偏多。 ★投资建议： 金价受到地缘政治风险紧张的利多，维持偏强走势，中东局势进展将放大市场波动，贵金属建议偏多思路。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数跌0.19%，美债收益率3.94%...........................................................................................................................................5图表3：标普500跌0.44%，VIX指数回升至19.8......................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.67%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌2%，美国通胀预期2.28%...................................................................................................................................................5图表6：实际利率降至1.7%，金价涨3.4%..................................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数跌0.19%.........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500跌0.44%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市涨跌互现，上证指数涨1.98%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回落，美德利差1.3%.................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.26%，日债2.12%.............................................................................................................................................7图表12：欧元升值0.24%，英镑升值0.03%.................................................................................................................................................7图表13：日元贬值0.64%，瑞郎升值0.81%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.19%至97.6，非美货币多数升值............................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回升1101吨.............................................................................................................................................8图表17：人民币持续升值，内外折价外盘..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回落至56.3...........................................................................................................................................9图表19：中国两会召开、中东局势、美国2月非农..................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究