2月26日A股市场点评：科技硬件与资源品吸金

市场整体表现
A股市场呈现分化格局，深市强于沪市，成长与周期板块分化，量能活跃，资金集中流向科技硬件与资源品领域。

事件解读

• 英伟达业绩超预期：2026财年Q4营收681亿美元，数据中心营收623.8亿美元，同比增长近13倍，预计2027财年Q1营收764.4-795.6亿美元。AI需求从训练侧转向推理侧，供应链（DRAM、NANDFlash价格环比上涨超35%，PCB、CPO光模块供不应求）及国产替代（寒武纪、海光信息加速国产化）值得关注。
• 津巴布韦暂停锂精矿出口：可能导致中国约9%的锂盐生产原料短期受限，叠加碳酸锂库存去化及电池排产回升，预计2026年碳酸锂供应缺口扩大3.7-5.7万吨。
• 人民币汇率走强：在岸、离岸汇率升破6.87，创近三年新高。原因包括美元承压、国际收支顺差扩大（2025年货物贸易顺差1.189万亿美元）、人民币资产吸引力增强（万得全A回报率达5.4%，PPI回升）。
• 中国商业航天进展：蓝箭航天朱雀三号计划2026年Q2再次开展回收试验，中科宇航力箭二号计划3月下旬首飞，力箭一号年内发射不少于8次，申报2026年13次发射计划。

市场展望
市场延续震荡分化，科技硬件产业链（受益全球算力需求爆发）和资源品板块（全球供应链扰动+国内政策支持）或持续上涨。短期高位题材面临获利回吐，低位补涨方向或受青睐。需关注量能变化与板块轮动节奏。

风险提示
海外需求不及预期、地缘博弈加剧、内需修复进展不及预期。