2月26日A股市场点评：科技硬件与资源品吸金

市场整体表现
A股市场呈现分化格局，深市强于沪市，成长与周期板块分化，量能活跃，资金集中流向科技硬件与资源品领域。

事件解读

• 英伟达业绩超预期：2026财Q4营收681亿美元，数据中心营收623.8亿美元，同比增长近13倍，预计2027财Q1营收764.4-795.6亿美元。AI需求转向推理侧，供应链（DRAM/NANDFlash价格环比涨超35%，PCB/CPO光模块供不应求）及国产替代（寒武纪、海光信息加速国产化）值得关注。
• 津巴布韦暂停锂出口：全球第四大锂生产国，2025年产量占全球10%，其锂精矿占中国进口19%。禁令可能导致中国约9%锂盐原料受限，叠加库存去化与电池排产回升，预计2026年碳酸锂供应缺口扩大3.7-5.7万吨。
• 人民币汇率走强：在岸/离岸汇率升破6.87，创近三年新高。原因包括美元承压（美联储政策不确定性上升）、国际收支顺差扩大（2025年货物贸易顺差1.189万亿美元）、人民币资产吸引力增强（万得全A回报率达5.4%，PPI回升）。
• 中国商业航天进展：蓝箭航天朱雀三号计划2026年Q2回收试验，中科宇航力箭二号3月下旬首飞，年内计划发射不少于8次（含2次海上发射），申报2026年13次发射计划。

市场展望
市场延续震荡分化，科技硬件（受益全球算力需求爆发）与资源品（全球供应链扰动+政策支持）板块具延续性。需关注量能变化与板块轮动，短期高位题材或面临获利回吐，低位补涨方向或受青睐。

风险提示
海外需求不及预期、地缘博弈加剧、内需修复进展不及预期。