碳酸锂：基本面向好，关注市场情绪

碳酸锂：基本面向好，关注市场情绪

行情数据
本周碳酸锂期货价格稳步抬升，波幅放大。2605合约收于176040元/吨，周环比上涨11480元/吨；2607合约收于176600元/吨，周环比下跌15240元/吨。现货价格周环比上涨29500元/吨至172000元/吨。SMM期现基差（2605合约）走强3480元/吨至-6900元/吨，富宝贸易商升贴水报价-740元/吨，周环比走强315元/吨。2605-2607合约价差-560元/吨，环比走弱580元/吨。

供需基本面

• 供给：国内锂盐厂季节性检修，海外供应突发受限。津巴布韦禁止未加工矿产和锂精矿出口，预计持续时间1-4周，关注后续变动。国内周度碳酸锂产量为21822吨，较上周增加1638吨。
• 需求：短期需求偏强，3月排产相对较好。三元和铁锂正极材料排产大幅提高，与2025年11月产量接近。储能市场上周中标规模环比下降94.1%，同比下降92.0%。2小时储能系统EPC单价维持在0.80元/Wh。
• 库存：碳酸锂延续去库，行业库存100093吨，较上周去库2839吨。期货仓单合计注销298手，总量38461手。

后市观点
供给端边际收缩预期增强（锂盐厂检修+津巴布韦出口限制），需求端“淡季不淡”，3月排产维持高位，下游备货至3月上旬。但全球地缘动荡可能对情绪面构成扰动，需关注储能项目中标价格与锂价联动、动力端终端提价带来的潜在需求负反馈风险。当前锂价绝对水平偏高，但基本面支撑盘面底部，关注下周现货升贴水、宏观情绪变动。

单边观点
高位震荡，期货主力合约价格运行区间预计15.0-18.0万元/吨。

套保建议
波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保。

风险点
锂盐厂检修不及预期，抢出口力度不及预期。