沥青周报：估值空配

周度评估及策略推荐

本报告基于SHFE和五矿期货研究中心的数据，对沥青产业链进行周度评估，涵盖期现市场、供应端、需求端等多个维度。

期现市场

• 现货价格：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 基差走势：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 期限结构：数据来源WIND、五矿期货研究中心

供应端

• 产能利用率与利润：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 进口：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 进口量：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 估值比价：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 炼厂利润：数据来源WIND、五矿期货研究中心

库存

• 国内库存：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 仓单：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 库存与价格：数据来源WIND、五矿期货研究中心

需求端

• 企业出货量：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 下游开工率：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 公路投资：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 道路相关机械：数据来源WIND、五矿期货研究中心
• 相关消费：数据来源WIND、五矿期货研究中心

相关指标

• 持仓、成交、价格波动率：数据来源WIND、五矿期货研究中心

产业链结构图

从生产工艺角度看，沥青分为直馏沥青（产量占比超80%，主要用于道路建设）、氧化沥青、调和沥青、改性沥青和乳化沥青。按用途分为道路沥青、建筑沥青和专用沥青，主要用于防水、防腐和道路建设。

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