行业重点数据跟踪：“沪七条”落地放宽购房门槛，TV面板供需收紧价格上行
“沪七条”落地放宽购房门槛，TV面板供需收紧价格上行 2026年2月，上海发布“沪七条”房地产新政，核心调整包括非沪籍居民购房社保/个税缴纳年限由5年缩短至3年、外环外等区域限购放松、首付比例与房贷利率下限下调、公积金贷款额度提升及首付比例优化，多维度降低购房准入门槛与资金支付压力，有望集中释放市场刚性及改善性购房需求，推动房地产市场成交活跃度边际回暖。从行业传导逻辑看，地产成交规模回升将通过后周期效应带动装修需求释放，进而拉动厨电、白电、黑电等大家电消费扩容。TV面板市场方面，2月各尺寸面板价格延续全面上涨态势，大尺寸涨幅尤为显著，85”规格单月涨幅达5美元。需求端受春节后国内618大促备货启动支撑，品牌厂商采购态度维持积极；供给端头部面板厂控产策略持续落地，行业产出规模同比回落，供需关系边际持续收紧，为面板价格上行提供了坚实支撑。行业重点数据跟踪 1）市场与板块表现：本周沪深300指数+1.08%，中万家电指数-0.42%。个股中，本周涨幅前三名分别为亿田智能（+13.91%）、三星新材（+12.54%）、ST德豪（+11.62%）；本周跌幅前三名分别为德昌股份（-5.31%）、极米科技（-4.70%）、三花智控（-4.24%）。 2）原材料价格：本周（2/2-2/27）铜价指数+3.29%，铝价指数+2.62%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数-0.71%。本月铜价指数+3.48%，铝价指数+3.80%，冷轧板卷指数-0.52%，中国塑料城价格指数-1.92%。26年以来，铜价指数+6.91%，铝价指数+5.74%，冷轧板卷-2.54%，中国塑料城价格指数+6.02%。 3）汇率与海运：截至2026年2月27日，美元兑人民币汇率中间价报6.92，周涨幅-0.27%，年初至今-1.43%。近期集装箱航运市场运价略有下降，上周出口集装箱运价综合指数环比-11.15%。 4）房地产数据：2025年12月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%，地产投资与销售仍处调整区间，对家电中长期需求形成一定压制，但边际下行斜率已有所收缓。 细分行业景气指标 板块景气判断：白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。 投资建议 内销方面，龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面，美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔，推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。风险提示 内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧，均可能对板块业绩表现带来不利影响。 内容目录 1、“沪七条”释放地产宽松信号，TV面板供需趋紧支撑价格上行.....................................31.1、上海“沪七条”新政落地，放宽购房门槛提振市场信心......................................31.2、2月TV面板各尺寸价格预计普遍上涨，供需边际收紧支撑大尺寸领涨.........................32、行业重点数据跟踪............................................................................42.1、市场及板块行情回顾....................................................................42.2、原材料价格跟踪........................................................................52.3、汇率及海运价格跟踪....................................................................62.4、房地产数据跟踪........................................................................63、重点公司公告及行业动态......................................................................73.1、重点公司公告..........................................................................73.2、行业动态..............................................................................74、投资建议....................................................................................85、风险提示....................................................................................8 图表目录 图表1：2026/1-2026/3 TV面板价格走势（单位：美元）............................................3图表2：TOP 8品牌采购与TV面板产出同比........................................................4图表3：申万一级行业涨跌幅（2/2-2/27）........................................................4图表4：家电板块PE-TTM（2/2-2/27）............................................................4图表5：上周涨幅前十名公司（2/2-2/27）........................................................5图表6：上周跌幅前十名公司（2/2-2/27）........................................................5图表7：LME铜价上周2/24-2/27下降1.13%（美元/吨）............................................5图表8：LME铝价上周2/24-2/27上升0.10%（美元/吨）............................................5图表9：冷轧板卷上周2/24-2/27持平（元/吨）...................................................5图表10：塑料上周2/24-2/27下降0.71%（元/吨）.................................................5图表11：美元兑人民币汇率：周涨幅-0.27%.......................................................6图表12：集装箱运价综合指数环比-11.15%........................................................6图表13：2025年12月住宅新开全国累计面积同比-19.9%............................................6图表14：2025年12月住宅施工全国累计面积同比-10.4%............................................6图表15：2025年12月住宅竣工全国累计面积同比-20.3%............................................7图表16：2025年12月住宅销售全国累计面积同比-10.0%............................................7 1、“沪七条”释放地产宽松信号，TV面板供需趋紧支撑价格上行 1.1、上海“沪七条”新政落地，放宽购房门槛提振市场信心 本次沪七条大幅降低购房门槛，有望通过地产后周期拉动大家电需求。非沪籍居民购房资格实现显著放宽，社保或个税缴纳年限由5年缩短至3年，直接降低外来常住人口购房准入门槛，覆盖更广的刚需购房群体；限购区域实现精准差异化松绑，外环外等区域取消限购约束，进一步扩大可购房人群范围，触达市场成交主力区域。资金支持层面，商业信贷政策全面优化，首套、二套住房首付比例同步下调，房贷利率下限同步降低，切实减轻居民购房资金压力；公积金贷款政策同步升级，贷款额度提升、首付比例差异化优化，进一步释放改善型购房需求，与商业信贷政策形成政策合力。 “沪七条”落地后上海地产成交有望回升，或同步带动新房装修与二手房换新的家电需求扩容。新政落地后，上海房地产市场成交活跃度有望逐步回升，新房交付规模扩大、二手房交易活跃度提升，将直接带动装修需求集中释放。从行业运行规律来看，家电需求与地产成交存在6-12个月的滞后关系，新房装修环节的厨电、白电及黑电采购需求将同步扩容，同时二手房交易带动的存量房家电换新需求也将逐步显现。政策宽松有望逐步推动地产市场回暖，进而带动装修需求释放，实现大家电消费规模的稳步扩容。 1.2、2月TV面板各尺寸价格预计普遍上涨，供需边际收紧支撑大尺寸领涨 价格端：2月各尺寸TV面板价格预计普遍上涨，3月涨价预期有望延续。2月各尺寸面板均价预计环比上涨，32”/43”小尺寸预计普遍上调1美元；50”/55”中尺寸或上涨1-2美元；65”/75”大尺寸预计上涨2-3美元；85”超大尺寸涨幅或达5美元，大尺寸涨价弹性或更为显著。本轮涨价核心源于头部厂商低稼动率控产收紧供给，叠加海内外品牌备货需求释放。 来源：DISCIEN，国金证券研究所 需求端：2月采购季节性回落，3月需求复苏具备支撑。2月春节假期结束后，美加墨世界杯备货需求基本收尾，终端市场仍维持降价换量的促销节奏。受春节假期季节性因素影响，据DISCIEN数据，2月TOP8品牌面板采购总量同比下滑7%；但春节期间面板厂控产导致部分客户出现供应缺口，叠加国内618大促备货窗口临近，品牌厂商采购态度维持积极，为需求复苏提供了有力支撑，3月品牌采购同比下滑幅度预计收窄至2%，需求端呈现稳步复苏态势。 供应端：头部厂商持续控产，行业供需边际持续收紧。头部面板厂控产策略持续落地，2月BOE、CSOT对G10.5代线实施针对性控产，HKC同步配合小幅控产，有效收缩行业整体供给规模。受春节假期及控产策略双重影响，2月面板厂生产稼动率有所调整，行业短期供给收缩幅度略大于需求回落幅度，供需关系边际持续收紧。据DISCIEN数据，2月面板厂产出总量同比下滑6%，3月预计同比下滑幅度收窄至3%；后续随着需求端逐步复苏，面板厂生产稼动率有望维持高位，控产策略的延续将持续支撑行业供需格局优化。 总结：价格全线延续上行，供需紧平衡强化涨价确定性。综合价格、品牌采购与面板产出数据，当前TV面板市场呈现以下特征：价格端全尺寸连续两月普涨；春节因素致供需两端同比双降；供给收缩幅度持续强于需求回落幅度。 在头部厂商控产约束与大尺寸需求拉动下，2月价格涨幅较1月进一步扩大，65”及以上大尺寸规格涨价弹性尤为突出。短期看，行业价格重心已明确上移，后续仍需关注终端备货需求释放节奏及面板厂控产策略执行力度。 来源：DISCIE
