行业重点数据跟踪：“沪七条”落地放宽购房门槛，TV面板供需收紧价格上行

研报总结

1. “沪七条”新政影响

• 上海“沪七条”新政放宽购房门槛，包括缩短非沪籍居民社保/个税缴纳年限至3年、放松外环外等区域限购、下调首付比例与房贷利率下限、提升公积金贷款额度等，旨在降低购房准入门槛与资金压力，提振市场信心。
• 新政有望推动上海地产成交回升，进而带动新房装修与二手房换新的家电需求扩容，实现大家电消费规模的稳步扩容。

2. TV面板市场供需关系

• 2月TV面板各尺寸价格预计普遍上涨，大尺寸涨幅尤为显著，85”规格单月涨幅达5美元。
• 需求端：春节后国内618大促备货启动，品牌厂商采购态度积极，但2月受春节假期影响，TOP8品牌面板采购总量同比下滑7%。
• 供应端：头部面板厂持续控产，行业产出规模同比回落，2月面板厂产出总量同比下滑6%。
• 综合来看，当前TV面板市场供需关系边际持续收紧，为面板价格上行提供了坚实支撑。

3. 行业重点数据跟踪

• 市场与板块表现：本周沪深300指数上涨1.08%，中万家电指数下跌0.42%。
• 原材料价格：本周铜价指数上涨3.29%，铝价指数上涨2.62%，冷轧板卷指数持平，中国塑料城价格指数下跌0.71%。
• 汇率与海运：截至2026年2月27日，美元兑人民币汇率中间价报6.92，周涨幅-0.27%；近期集装箱航运市场运价略有下降。
• 房地产数据：2025年12月，全国住宅新开工、施工、竣工、销售面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%。

4. 细分行业景气指标

• 白色家电：持续承压
• 黑色家电：持续承压
• 厨卫电器：底部企稳
• 扫地机：持续承压

5. 投资建议

• 内销方面：龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。
• 外销方面：美国进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，欧洲消费有望保持缓慢修复的态势，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强，我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善，OBM出海空间广阔。
• 推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。

6. 风险提示

• 原材料及成本波动风险
• 需求修复不及预期风险
• 出口及外部环境不确定性风险
• 行业竞争与技术迭代风险