传媒行业周报：传媒回调行情仍在，智能新纪元撬动注意力经济

传媒回调行情仍在智能新纪元撬动注意力经济 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2026年2月底传媒板块开年后略回调，我们认为当下传媒板块行情仍在，AIGC新叙事仍可期。企业端，AIGC公司阶跃星辰在2026年1月估值达200亿元，继智谱与minimax上市后，AI新势力公司后续陆续资本化也将推动AI商业化新需求新探索，传媒板块仍有望承接AI商业化，AI入口竞争告一段落后有望进入注意力经济；产品端，谷歌发布图片生成模型nano banana2.0，AI新品如DeepSeek仍值得期待。2026年3月2日至5日，MWC 2026将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”（The IQ Era），有望推高AI应用与AI产品的实战场 热 度 ； 投 资 维 度 ，第 一 维 度， 可 关 注AIGC板 块（Seedance2.0后推高内容供给，内容进入“通货膨胀”后优质内容的价值有望提升，进而拉动注意力经济）；第二维度，可关注字节跳动及小红书产业链；第三维度，可关注AIGC新势力公司资本化进展。 行业相对表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌本周重点推荐个股及逻辑 相关研究 A股可关注，顺网科技300113（2026年关注游戏新品测试进展）；姚记科技002605（受益字节跳动旗下电商抖省省）；完美世界002624（游戏新品《异环》全平台公测正式定档2026年4月23日）；万达电影002739（春节档后回调，在手主投主控影片仍可期）；博纳影业001330（AI电影《三星堆 ： 未 来 往 事 》 新 供 给 有 望 助 力 主 业 回 暖 ） ；横 店 影 视603103（静待公司后续业务新进展）；芒果超媒300413（看芒果大模型AI赋能主业，小芒电商迎盈利拐点）；奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，2026年新品供给不断）；风语筑603466（静待减持落地，受益具身智能应用）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，积极拥抱AI，卡位GEO）；浙文 互 联600986（ 地 方 国 企 数 字 营 销 代 表 企 业 ， 受 益 于GEO）；中信出版300788（央企大众阅读头部企业，主业持续夯实外积极关注AI赋能主业进展）；华策影视300133（全面推进“内容+科技”战略升级，优先修复现金流）；恺英网络002517（国风国漫IP《岁时令》衍生的同名短剧热播）；港股可关注，B站9626（关注三国百将牌游戏产品进展）；腾讯0700（看元宝AI后续用户留存进展）；阿里巴巴9988（发力千问AI，探索将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手）；美图1357（已回购，关注AI赋能旗下产品进展）；阜博集团3738（全球领先的数字资产和交易服务提供商）； 1、《传媒行业周报：春晚节点重燃AI传媒有望承接AI应用新场景》2026-02-232、 《 传 媒 行 业 点 评 报 告 ：Seedance2.0推动AIGC进入卡尔达肖夫指数》2026-02-103、《传媒行业周报：从春节档到AI春晚迎2026年新篇章关注AIGC》2026-02-08 万咖壹联1762（关注AI手机时代AI Agent商业化进展）；毛戈平1318（静待“3·8”电商活动节带来持续增量）；名创优品9896（YOYO与春晚联名推出衍生品）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.............................................................................51.1、传媒行业回顾..........................................................................51.2、传媒行业动态..........................................................................81.3、电影市场.............................................................................131.4、电视剧市场...........................................................................141.5、综艺节目市场.........................................................................151.6、游戏市场.............................................................................162、上市公司重要动态：增减持、投资等情况........................................................173、本周观点更新..............................................................................184、本周重点推荐个股及逻辑.....................................................................195、风险提示..................................................................................21 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2026年2月24日-2026年2月27日）...............................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2026年2月24日-2026年2月27日）.......................7图表3：2023年1月-2026年2月每周电影票房收入(万元)及观影人次(万人)走势图................13图表4：拟上映的电影及基本情况...........................................................13图表5：电视剧情况（2026年2月23日-2026年2月26日）....................................14图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2026年2月23日-2026年2月26日）......................15图表7：过去7天网页游戏情况.............................................................16图表8：iOS手游排行榜情况................................................................16图表9：上市公司股东增持减持清单/投资....................................................17图表10：重点关注公司及盈利预测..........................................................20 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2026年2月24日-2026年2月27日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.98%、2.80%、1.05%。细分到传媒各子行业来看，AI穿戴设备指数涨幅较大，网红经济指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为中信出版、金陵体育、佳创视讯，分别上涨37.76%、17.41%、12.69%；跌幅Top3分别为博纳影业、光线传媒、横店影视，分别下跌28.97%、28.40%、24.44%。 2026年春节AI应用入口告一段落，字节豆包与阿里千问竞争激烈。AI产品三剑客看，字节跳动的豆包“稳中有升”，主动布局全域流量，掌握竞争主动权，确立行业领先地位，腾讯的元宝紧追其后，红包做裂变，但缺乏长期运营规划，短期冲高，后期回落，阿里的千问借助生态优势从外卖到电商后发制人护航其地位。从日活DAU看，豆包从1月约3500万跃升至2月近4900万，春节效应带动用户活跃度提升，千问从约500万增至1500万，伴随请客喝奶茶、看电影、电商等生态优势持续发力，有助千问的用户持续的留存。据QuestMobile数据显示，2026春节活动期间，字节的豆包AI日活超8400万人，除夕与春晚高峰日活到1.45亿人，阿里千问AI活动次日日活用户达7352万人，2026春节AI入口竞争告一段落，字节豆包与阿里千问竞争激烈，后续将转向用户质量与粘性的核心比拼，重度用户占比将成为AI应用竞争的核心护城河。从用户留存与打开频次以及生活场景具高适配性维度看，阿里的千问AI仍具有较大竞争优势，同时预计2026年3月千问预计将在西班牙巴塞罗那举行的2026年世界移动通信大会（MWC）上发布首款同名AI眼镜，阿里正在将千问打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手。海外市场，AI资本热度持续，OpenAI在2026年2月27日官宣，宣布完成1100亿美元的新一轮融资，投前估值为7300亿美元。其中包括软银投资300亿美元、英伟达投资300亿美元、亚马逊投资500亿美元，且已与亚马逊达成战略合作，并与英伟达敲定下一代推理算力支持。本轮融资过程中，预计还将有更多财务投资方加入。这些合作拓展了OpenAI全球布局，夯实了基础设施，优化了财务状况，让OpenAI把前沿人工智能带给全球更多个人、企业与社区。2026年年初以来，Codex周活跃用户增长超两倍，达到160万，更多人可自主创建、自动化部署软件，而这些工作过去需要一整个工程团队才能完成；已有超过900万付费企业用户依靠ChatGPT开展工作；初创公司、大型企业与政府机构均在OpenAI平台上进行开发，重塑其产品与服务的设计、交付和运营方式。团队从提升个人效率开始，快速推广至工程、客服、财务、销售与运营等全部门落地。OpenAI持续助力企业打造、部署和管理AI协作助手。后续Open AI资本化进展有望持续推动AI板块。 内容生产进入“通货膨胀”，优质内容价值凸显，关注“注意力经济”。外部峰会看，2026年3月2日至5日，MWC 2026将在巴塞罗那开幕，主题是“智能新纪元”（The IQEra），有望推高AI应用与AI产品的实战场热度；2026年2月谷歌发布图像生成与编辑模型Nano Banana2，可通过AI Studio、Gemini API、Gemini 3.1 Flash Image访问，AI新模型持续推出并迭代，有助于内容生产范式的迭代，自字节跳动的Seedance2.0发布后有助于推动内容生成从短到长，虽2026年开年以来传媒回调，但AI仍有望驱动传媒板块进入卡尔达肖夫指数，卡尔达肖夫指数I型文明指代传统内容生产方式，II型文明指代由先进AI驱动的内容生产方式，以seedance2.0为代表，有望推动内容生产从手工时代进入自动化时代。AIGC赋能传媒各细分板块，AIGC+数字营销广告GEO已在2026年1月持续演绎，数字营销广告也是AI商业化的选项之一，换言之，因GEO带来的短期波动不改数字营销广 告板块的持续看点；AIGC+游戏板块，游戏也属于内容主要组成，目前纯原生AI游戏尚未有黑马产品，但AI在游戏制作过程也在逐步渗透，2026年游戏板块除了AI赋能之外，电竞赛事也是较大驱动力之一；AIGC+剧集、国漫、阅读等板块，剧集有长短，本质仍是围绕内容，在seedance2