菜籽类市场周报

菜油

• 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，05合约收盘价9185元/吨，较节前+147元/吨。
• 行情展望：加拿大农业部预测2026/27年度油菜籽产量及库存将下降，供需格局小幅收紧；马来西亚棕榈油出口疲弱，但美国豆油生物燃料需求增长乐观，支撑美豆油强势；中加贸易局势延后，菜籽商业买船受限，菜油供应端压力有限。盘面震荡收高，短线参与为主。
• 期现市场：总持仓量257944手，前二十名净空持仓变化不大；注册仓单量分别为625张（菜油）和1000张（菜粕）；江苏菜油现货价9820元/吨，基差+635元/吨；5-9价差+6元/吨，期现比值为4.016。
• 产业链：国内进口油菜籽库存增加，压榨利润为+761元/吨，油厂本周开机率0%；12月菜籽油进口同比增2.89%，菜粕进口同比降22.58%。

菜粕

• 行情回顾：本周菜粕期货震荡收跌，05合约收盘价2287元/吨，较节前-22元/吨。
• 行情展望：美国大豆种植面积及产量预期增加，南美丰产预期增强，美豆出口担忧缓解；中加贸易局势延后，菜籽商业买船受限，供应端压力有限；水产需求淡季，菜粕需求刚性。盘面震荡收低，短线交易为主。
• 期现市场：总持仓量908742手，前二十名净空持仓增加；注册仓单量1000张；江苏菜粕现货价2500元/吨，基差+213元/吨；5-9价差-70元/吨，期现比值为4.016。
• 产业链：国内进口菜粕库存持平，12月进口同比降22.58%；饲料产量截至12月为3008.6万吨。

期权市场

• 隐含波动率19.11%，较节前回降0.94%，处于历史偏高水平。

豆油及菜棕油

• 菜豆油05合约价差959元/吨，菜棕油05合约价差405元/吨，均变化不大或小幅走扩。

豆粕及菜粕

• 豆粕-菜粕05合约价差546元/吨，现货价差590元/吨。