铁矿石供需双弱格局延续 螺纹钢成本端韧性仍在

发布时间：2026-02-27 13:03:09作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 2月26日，铁矿石期货主力合约收涨0.00%至748.5元。 资金流向 2月26日收盘，铁矿石期货资金整体流入1.53亿元。 背景分析 西芒杜项目首船到港(20万吨)释放增量预期，叠加澳洲巴西发运季节性回落(环比-572.1万吨)，但港口库存仍处历史高位(同比+1727.59万吨)。 后市展望 高库存压制长期价格，若供需双弱格局延续，铁矿近期以震荡下行为主，关注库存累积与需求修复节奏。建议交易者关注供需结构变化及政策进展，防范价格波动风险。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 螺纹钢现货信息：螺纹钢：HRB400E:Φ20：汇总价格:上海(日)：3210元/吨，较上一交易日下降10元/吨。 市场分析：国内政策预期与海外宏观走强，盘面呈现强基差回归下偏强震荡;基本面而言：供需两弱，钢厂社会库存持续去库，压力一般，产业链内原料动态运行，双焦受政策限产及环保影响走势坚挺，成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。 参考观点：市场情绪走强，钢材偏强震荡。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数101.9(+2.65)，青岛PB(61.5)粉750(-3)，澳洲粉矿62%Fe753(-5)。 市场分析：供需呈现“弱平衡”格局。供应端，西芒杜项目首船到港(20万吨)释放增量预期，叠加澳洲巴西发运季节性回落(环比-572.1万吨)，但港口库存仍处历史高位(同比+1727.59万吨)。需求端，日均铁水产量230.49万吨(环比+1.91万吨)，钢厂补库接近尾声，终端钢材库存累积速度低于往年。价格方面，宏观面美国就业数据超预期(非农就业+13万)放缓降息预期，技术面期价跌破750关口支撑，均线空头排列。 参考观点：高库存压制长期价格，若供需双弱格局延续，铁矿近期以震荡下行为主，关注库存累积与需求修复节奏。建议交易者关注供需结构变化及政策进展，防范价格波动风险。 【不锈钢】 现货信息：冷轧不锈板卷：304/2B:2*1240*C:市场价：无锡：宏旺(日)14400元/吨,较上一交易日上涨50元/吨。 市场分析：基本面而言：近期印尼镍矿配额调整成为沪镍核心驱动，成本推动不锈钢跟随大幅上涨。然终端需 求乏力及较高的库存压力或将压制上行空间，尽管行业利润压力已经传导至供应端，但仍需警惕，政策预期完全兑现盘面后，价格回落风险，中长期价格能否持续打开上行空间，最终或将取决于需求侧能否出现实质性改善。 参考观点：宏观情绪扰动，短期偏强震荡运行。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石不锈钢所属公司：安粮期货