铁矿石供需双弱格局延续 螺纹钢成本端韧性仍在

行情复盘与市场分析

铁矿石

• 行情复盘：2月26日，铁矿石期货主力合约收涨0.00%至748.5元，资金整体流入1.53亿元。
• 背景分析：西芒杜项目首船到港20万吨释放增量预期，澳洲巴西发运季节性回落572.1万吨，但港口库存同比增加1727.59万吨，处于历史高位。
• 后市展望：高库存压制长期价格，若供需双弱格局延续，近期以震荡下行为主，关注库存累积与需求修复节奏。建议关注供需结构变化及政策进展，防范价格波动风险。

螺纹钢

• 现货信息：HRB400E:Φ20上海价格3210元/吨，较上一交易日下降10元/吨。
• 市场分析：国内政策预期与海外宏观走强，盘面呈现强基差回归下偏强震荡；基本面供需两弱，钢厂社会库存持续去库，压力一般，双焦成本端韧性仍在，宏观预期逐步兑现，钢价短期偏弱运行。
• 参考观点：市场情绪走强，钢材偏强震荡。

不锈钢

• 现货信息：冷轧不锈板卷304/2B无锡宏旺价格14400元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。
• 市场分析：印尼镍矿配额调整推动成本，不锈钢跟随大幅上涨；但终端需求乏力及高库存压力或将压制上行空间，行业利润压力已传导至供应端，政策预期完全兑现后价格回落风险需警惕，中长期价格能否持续上行取决于需求侧改善。
• 参考观点：宏观情绪扰动，短期偏强震荡运行。

关联品种

• 螺纹钢、铁矿石、不锈钢