饲料养殖周度报告

中盛期货20250227 葛妍从业资格证号：F3052060投资咨询证号：Z0017892 投资有风险，入市需谨慎 国内主要饲料养殖期现货价格走势 行情回顾 期货6+”目标导向，问题出口:饲料养殖基差变化情况 生猪 供给端-进口 •截至2月26日，CNF巴西大豆进口价469.00美元/吨，较节前上涨6美元/吨。 •CNF美西大豆进口价508.00美元/吨，较节前上涨5美元/吨。 中盛期货 供给端-压榨 •截至2月26日当周，大豆压榨利润为45.35元/吨，较节前上涨67.75元/吨。 •截至2月6日当周，国内油厂大豆周度压榨量为151.41万吨，较前一周下跌76.58万吨。 •截至2月6日，国内大豆油厂开机率为39%，较前一周下跌19百分点。 库存端 •截止2月26日，进口大豆港口库存为809.15万吨，较节前下降4.45万吨。从季节性来看，大豆港口库存位于近5年极高水平。 •截止2月20日，油厂豆粕库存为80.89万吨，较节前下跌1.54万吨。从季节性来看，国内主流油厂豆粕库存位于近5年偏高水平。 需求端 •截止2月6日，国内主流油厂豆粕日均成交量为11.98万吨，比前一周回落15.70万吨。从季节性来看，位于近5年中等水平。 菜粕供给端 菜粕需求、库存端 策略推荐 重点品种单周总结：美国豆油生物燃料需求强劲及美豆出口乐观需求预期支撑下，美豆表现强势；进口成本走高支撑，但基本面偏弱，国内双粕涨幅受限。豆粕：海外方面，市场正密切关注提交白宫的最新生物燃料建议细则，美国环境保护署（EPA）表示， 将把新的生物燃料混合量强制令提案提交给白官，预计最终规则将在3月底前敲定。国内方面，节后油厂开机逐步恢复，大豆和库存大幅高于历史同期水平，现货供应暂不存在短缺预期。下游饲料企业物理库存仍然充足，终端按需少量补库，采购心态趋于谨慎。进口成本走高支撑，但豆粕自身基本面偏弱。 菜粕：节后油厂陆续复工生产，饲企和贸易商以消化节前库存为主，入市采购积极性不高。目前中加贸易关系仍存在不确定性，不过中加会谈后、中方开始采购加拿大菜籽，叠加澳大利亚菜籽陆续通关，后续仍存一定供应压力。 短期：美豆表现坚挺，国内现货购销情绪欠佳，豆粕短线参与。后续供应存在压力，需求处于淡季，菜粕弱势震荡为主。 中长期：全球供应宽松基本面下，整体上行空间有限。 下周关注点及风险预警：产区天气，贸易关系，美豆对华出口，进口大豆到港节奏。 报告仅供参考，不作入市依据 免责声明 本报告由中盛期货撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为中盛期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络中盛期货获得许可并注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中盛期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。