尿素日报

2026年2月24日 尿素日报 【市场回顾】 研究员：张孟超 从业资格号：F03086954投资咨询资格证号：Z0017786联系方式：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn 1、期货市场：尿素期货宽幅震荡，最终报收1855（+26/+1.42%）。 2、现货市场：出厂价上涨，企业限量收单，河南出厂报1780-1790元/吨，山东小颗粒出厂报1790-1810元/吨，河北小颗粒出厂1800-1830元/吨，山西中小颗粒出厂报1700-1740元/吨，安徽小颗粒出厂报1770-1780元/吨，内蒙出厂报1630-1670元/吨。 【重要资讯】 【尿素】2月24日，尿素行业日21.81万吨，较上一工作日（2月13日）增加0.42万吨；较去年同期增加2.16万吨；今日开工率92.63%，较去年同期87.35%上涨5.28% 【逻辑分析】 主流地区出厂价坚挺上涨，市场情绪平稳，成交顺畅，尿素企业限价收单。山东地区主流出厂报价坚挺，市场情绪表现尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主；河南地区市场情绪降温，出厂报价坚挺，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价坚挺，区内市场氛围表现一般，东北地区需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳为主。综合来看，国内气头检修装置回归，日均产量回升至2万吨附近，供应继续创历史新高。国际市场价格坚挺，印度再次招标150万吨，预计价格不低于500美元/吨，当前国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。春节过后，中原地区及东北地区复合肥开工率依旧偏低，原料库存整体较高，采购基本停滞。随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，而复合肥厂开工率开始下滑，采购基本停滞，尿素企业库存在2025年10月下旬达到最高水平163万吨至今，连续去库接近4个月，2026年2月11日，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较最高点库存基本“腰斩”。春节后东北春耕及中原地区农业和高氮肥陆续启动，需求难以证伪，尿素供需双旺格局延续，初五之后，大颗粒需求强劲，出厂价坚挺上涨，小颗粒表现坚挺，随着中原地区复合肥开工率开始缓慢回升，预计尿素延续坚挺态势运行。 【交易策略】 1、单边：观望2、套利：观望3、期权：观望 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799