交运2026年春运系列会议之二20260225

2026年02月26日11:53 关键词 航空春运客流量增长票价二次出行公路铁路假期客流增速收益民航加班探亲旅游投资中国国航吉祥航空中国东航 全文摘要 报告总结了2026年春运期间的交通流量和航空业表现，指出需求旺盛、人员流动量创新高，航空客流增速领跑。春运期间，航空市场量价双升，节前增速显著，节中因假期延长出行火爆，节后客流相对集中。油价下降有利于航司盈利，预期行业盈利改善。 交运“2026年春运”系列会议之（二）-20260225_导读 2026年02月26日11:53 关键词 航空春运客流量增长票价二次出行公路铁路假期客流增速收益民航加班探亲旅游投资中国国航吉祥航空中国东航 全文摘要 报告总结了2026年春运期间的交通流量和航空业表现，指出需求旺盛、人员流动量创新高，航空客流增速领跑。春运期间，航空市场量价双升，节前增速显著，节中因假期延长出行火爆，节后客流相对集中。油价下降有利于航司盈利，预期行业盈利改善。报告看好未来两年航空行业的超级周期，建议投资网路品质优秀的航司，重点推荐中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空和春秋航空。 章节速览 00:00 2026年春运航空业分析及投资建议 2026年春运期间，全社会人员流动量及航空客流量创历史新高，航空业表现良好，客座率和票价同比上升，行业盈利有望改善。预计一季度行业盈利将明显改善，未来数个季度行业基本面将持续正反馈，建议增持航空板块，优选航网品质优秀的传统航司，如中国国航、吉祥航空等。 03:39 2026年春运交通流量分析及趋势预测 2026年春运期间，全社会人员流动量显著增长，其中航空、铁路和公路为主要交通方式，航空客流增速领跑。节前全社会流动量增长3.1%，航空增速5.1%，铁路和公路增速较低；节中全社会流动量增长9.4%，航空、铁路和公路增速均显著提升，尤其是铁路和公路，增速分别达到9%到10%。春运整体表现超出预期，反映了春节假期延长对出行需求的积极影响。 08:35 2024-2026年春节假期二次出行趋势分析 自2024年春节起，二次出行概念兴起，即在探亲后选择另一地游玩，此趋势持续至2026年，假期延长和评价效应推动需求旺盛，广东、海南等沿海城市及旅游城市热度居前。2026年春节期间，二次出行规模显著，业界评价火爆。节后返程客流初期创高峰，随后持续至元宵节，较2025年更为集中。整体来看，节前航空客流领跑增长，三种主要交通方式均显著提升，反映节假日延长带来的探亲出游需求增加。 11:51 2026年春运航空客流量分析与市场趋势 2026年春运期间，航空客流量显著增长，日均客流量创新高，但加班量受限。长途出行，尤其是国际航线增长较快。节后商务出行恢复预计快于往年，展会活动提前启动，有利于三月开始的工商务出行恢复。 16:38 2023年春运航空票价与客座率分析 2023年春运期间，航空客座率维持高位，达到86%，同比上升约2%，有效支撑了国内航线裸票价的同比增长3%-4%。节中，航空票价升幅显著扩大至7%-8%，超出预期，客流量增长7%以上。节后预售趋势良好，预计票价同比上升趋势将持续。整体来看，春运期间航空客流与票价表现良好，预计一季度航司盈利将明显改善。 23:40航空业长期增长逻辑与高景气持续性分析 对话探讨了航空业长期增长逻辑，强调票价市场化和供给递增改善，预测需求将持续增长，供需向好将推动票价上升，行业盈利能力恢复。预计2026年开启高景气持续性，估值空间扩大，周期股弹性魅力显著。 26:53 2026年春运航空市场分析及投资建议 报告分析了2026年春运期间航空市场的客流量与票价表现，指出尽管受到加班限制影响，航空客流量仍实现了6%的增长，客座率提升显著，推动票价同比上涨约3-4个百分点。特别强调了节中二次出行火爆及节后预售趋势良好，预期票价上升趋势将持续。基于此，报告看好航空行业未来两年的超级周期长逻辑演绎，推荐布局高品质航网的航司，如中国国航、吉祥航空等，认为行业将迎来业绩与估值双重提升的空间，建议投资者把握调整机会，逆向布局航空板块。 发言总结 发言人1 他对2026年春运进行了全面分析，强调了春运期间全社会人员流动和航空运输的旺盛需求，以及量价表现的积极态势。他们指出，春运期间航空客流增速领跑，票价及客座率均有显著提升，反映了市场需求旺盛。节中，特别是假期延长背景下，二次出行规模扩大，航空与铁路客流有效分层，带动了航空市场的量价双升。同时，油价的下降也为航空公司盈利提供了有利条件，预计一季度行业盈利将实现显著改善。基于春运表现及行业趋势，他看好航空板块的长期投资机会，建议优选航网品质优秀的传统航空公司，并推荐了包括中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空和春秋航空在内的重点投资标的。 要点回顾 2026年春运的总体需求情况如何？春运期间航空业的表现有何特点？ 发言人1：2026年春运的需求继续保持非常旺盛的态势，全社会人员流动量及主要交通方式的客流量级均创历史新高。其中，航空客流增速表现尤为突出，领先于其他交通方式，反映出春节期间整体需求旺盛的状态。春运期间航空业整体表现相对良好，符合节前预期。节前客流量和票价同比上升，节中随着假期效应的显现，航空不仅客流量增速环比节前上升，客座率同比升幅也进一步加大，且票价水平同比升幅明显扩大，显示出多维向好的趋势。 油价下降对航空行业盈利有何影响？ 发言人1：考虑到油价同比的下降，尽管春运期间客流显著增长且客座率和票价持续上升，使得航司收入明显增加。因此，我们预期整个航空行业的盈利在春运旺季将同比改善。 对于一季度航空行业的盈利预期如何？ ：我们预计一季度航空行业相较于过去两年会有明显改善，有望实现同比盈利，呈现一个较好的开门红。 未来数个季度航空行业基本面展望如何？ 发言人1：我们看好未来数个季度航空行业的基本面，将持续呈现正反馈效应，这将催化市场的乐观预期，并带来业绩和估值双重投资空间。建议优选航网品质优秀的传统航司，如中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空和春秋航空，它们拥有更大的盈利和估值上升空间。 春运期间各交通方式人员出行量的情况怎样？ 发言人1：春运期间，全社会人员出行量各交通方式均创新高，其中航空增速居前，达到6.1%的同比增长。具体来看，公路出行量占比九成以上，自驾是主要出行方式；铁路出行量占比约5%，同比增长5.6%；航空出行量虽然占比最小，但增速在三种主要交通方式中最为突出，且从节前到节中的数据来看，航空仍然是增速领先的交通方式。 春节期间全社会人员流动增速情况如何？节中人员流动增速上升的原因是什么？ 发言人1：春节期间，全社会人员流动的总增速达到了9.4%的同比增长，相较于节前的3%增长有了显著上升。其中，航空增速为7.6%，较节前的5.1%增长了2.5个百分点；铁路和公路的增速则更为明显，从节前的2到3%增长到了节中的9%到10%。节中人员流动增速显著上升主要是由于今年春节假期调休有九天，相比2024年和2025年假期延长，这为春节期间的探亲和旅游出游需求提供了保障，导致整体客流增速比节前有明显提升。 什么是二次出行概念，以及它在春节期间的表现如何？ 发言人1：二次出行是指春节期间不仅回家探亲，还会选择另一个地方游玩。自2024年开始，业界逐渐关注并出现了探亲出游的二次需求。2025年和2026年春节假期中，二次出行需求成规模增长，尽管航空客流量有所增加，但 票价有所下降，而在高基数上实现了同比持平或大幅增长。2026年春节期间，二次出行现象尤为明显，量价齐升，尤其在广东、海南、云南、广西等沿海省份城市及旅游城市热度较高。 节后的返程客流情况预计如何？ 发言人1：节后返程客流预计会相对集中，初期已创下单日客流高峰，后续将持续至元宵节期间。今年春节相对较晚，因此返程高峰可能不会等到元宵节之后，而是在15号之前就会出现返程进城务工客流。整体来看，今年节后的返程客流相比2025年更为集中。 春运期间航空市场量价表现如何？ 发言人1：春运期间，航空客流量在有限加班的情况下实现了显著增长，日均客流量创历史新高，同比增长约6.1%。由于春运加班量受限以及对干线市场的严格管控，航空市场整体表现受到一定影响，但仍然实现了较高的客运量增长。 春运前21天国内和国际航线的航班量同比增长情况如何？节前、节中和节后的客流增长情况怎样？ 发言人1：春运前21天，国内和国际航线的航班量同比增长都接近于5%上下的水平。节前5%的客流增长集中提升到了接近8%的水平；节后预计返程客流也会相对集中，但春运结束后紧接着的重要会议召开可能对北京局部市场的商务出行产生阶段性影响，不过今年该影响持续时间可能较往年更为短暂，因此春运后的工商务出行恢复有望快于往年。 航空票价在春运期间的表现如何？ 发言人1：春运期间，由于客座率维持高位并有效支撑了票价上涨，国内航线的裸票价同比上升约3%到4%，且考虑到油价下降导致燃油附加费同比也下降，国内扣油票价同比上升，意味着航司在春运期间毛利率有望同比提升。 节前、节中和节后航空票价的走势是怎样的？ 发言人1：节前，票价升幅从最初的两个多点逐渐收敛至约一个点，这主要是因为节前出现了客流高峰，铁路部门加大运力保障，使得航空票价升幅受限。然而，节中由于二次出行需求旺盛，客座率创新高，带动国内裸票价同比升幅扩大至7%到8%，超出预期。 节后的预售情况如何，对航司收益管理有何影响？ 发言人1：节后的预售趋势非常好，预计会保持高客座率，有利于临近收仓行业的收益管理。虽然预售票价并未定得很高，但客座率能得到保障，后续客流需求可能超出部分行业的预期，工商恢复也会更快。因此，临近收仓时可能会看到价格进一步提升，从而延续节后票价同比上升的良好趋势。 对于春运期间及节后的航空市场表现有何预期？ 发言人1：春运期间，航空客流增速预计为六个多点，票价同比上升3%到4%。节后，由于春运返程阶段客座率和票价水平较低，整体票价同比上升趋势有望延续。整个春运期间，旺季航司盈利同比应能看到明显改善，尤其是考虑到油价下降和量价上升的因素。进入一季度后，随着工商活动快速恢复、航司收益管理加强以及国内政策提振出行，预计2026年一季度航空行业的盈利将较以往有显著改善，甚至可能实现行业性盈利。 当前对航空行业的观点是什么？如何看待当前航空行业的需求和供给情况？ 发言人1：我们长期看好航空行业，认为其正经历超级周期。经过多年的运行，行业已实现票价市场化，并且供给增速进入低个位数增长阶段，不会因航司新增飞机订单或未来波音空客产能恢复而大幅增长。供给递增受限于空域时刻瓶颈和航司理性资本开支，这使得未来供需向好，将开启票价和盈利的上升趋势，预计在2026年开始显现。需求方面，航空行业具有稳健的增长空间和内生增长动力，叠加政府教育引导和国内消费政策提振，预计需求将持续增长。供给方面，由于过去两年的持续提升，尤其是春运期间达到高位且难以进一步提升的状态，供给弹性受限，预计后续供需边际改善将更多体现在票价上升上，从而驱动行业盈利能力恢复和上升。 对于未来两年航空行业发展趋势的看法？ 发言人1：我们非常看好航空行业后续景气上升后的高景气区域可持续性，这不仅意味着业绩乐观预期，也预示着周期股后续股价弹性空间的巨大潜力。因此，建议重点关注航空板块的投资机会，特别是品质优秀的传统航司，它们的盈利和估值上升空间更大。推荐中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空和春秋航空。