第一部分市场信息介绍了研究员的姓名、从业证号和联系方式。
第二部分市场研判分析了铁合金期货市场情况：
【交易策略】
2月26日，铁合金期货价格整体上涨。硅铁主力合约5538，上涨0.95%，持仓减少2074手；锰硅主力合约收盘5918，上涨2.89%，持仓减少1993手。
硅铁方面，现货价格稳中偏强，部分区域上涨50-80元/吨。供应端，样本企业产量环比持平，处于同期低位。需求端，节后钢材库存季节性增加，板带材库存压力较大，可能拖累复产节奏。成本端，主产区电价稳中偏涨，成本支撑较强。硅铁在锰硅带动下反弹，估值偏低，建议多单继续持有。
锰硅方面，现货整体平稳，部分区域上涨50元/吨。供应端，新增产能投产导致产量小幅增加。需求端，年后短流程钢厂季节性复产对锰硅需求有支撑。市场传闻南非2026年度预算案提升锰矿电力成本及15%生态出口税，但15%出口税暂未得到印证。盘面快速拉涨后盈亏比降低，可部分减仓止盈。
单边策略：硅铁多单持有，锰硅多单部分止盈；套利观望；期权卖出虚值看跌期权。
【重要资讯】
- 26日天津港半碳酸Mn36.76%报价37.5元/吨，澳块Mn42.2%报价42.5元/吨，加蓬块Mn44.5%报价43元/吨。
- 印度2025年12月锰矿进口约88.30万吨，环比增加66.90%，同比增加69.14%。2025年1-12月累计进口约667.37万吨，同比增加10.56%。
第三部分相关附图展示了相关数据图表。
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