钢材&铁矿石日报：预期现实博弈，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡回落，录得0.20%日涨幅，量仓收缩。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面表现弱稳，库存持续增加，钢价仍易承压，但政策预期在增强，钢市运行逻辑在现实与预期之间切换，预计走势维持震荡运行态势，破局有待利好政策持续推出。
• 热轧卷板：主力期价高位回落，录得0.09%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷需求开始恢复，但韧性有待跟踪，且供应压力未退，基本面表现弱稳，价格仍将承压，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下预计走势维持震荡寻底态势，关注需求表现情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0%日涨幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求改善受限，而供应重回高位，矿石基本面相对偏弱，且中期过剩担忧未退，矿价仍将承压运行，相对利好的则是政策预期增强，预计走势延续低位震荡运行，关注钢厂复产情况。

关键数据

• 螺纹钢：1月中国家电市场（不含3C）线下零售额同比增10.4%，多地启动家电以旧换新及绿色智能产品补贴活动，市场呈现强劲“开门红”态势。
• 热轧卷板：2026年1月中国品牌乘用车共销量环比降32.1%，同比下降8.9%。
• 铁矿石：巴西淡水河谷与印度APSEZ、NMDC签署铁矿石合作谅解备忘录，拟在甘加瓦拉姆港建设铁矿石混矿设施和专用经济特区。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，库存增加，钢价承压，政策预期增强，走势震荡运行。
• 热轧卷板：需求恢复但韧性待跟踪，供应压力未退，走势震荡寻底。
• 铁矿石：需求改善受限，供应重回高位，基本面偏弱，走势低位震荡。