电子行业深度：AI能力加速迭代，产业发展新机遇

核心观点

• AI能力加速迭代：多模态模型和AI Agent应用模式不断升级，推动AIGC从碎片化素材生产迈向可商用的完整内容单元与可交互数字世界，革新内容产业。AI模型能力的提升和Agent形态的快速迭代，将重塑产业逻辑，重新定义价值创造的核心路径，为互联网与内容产业带来结构性变革。
• AI硬件迎来机遇：北美云厂资本开支高增，推动服务器需求。英伟达发布Rubin平台，AI PCB材料升级、工艺迭代与产品创新，实现价值增长，PCB产业迎来量价齐升。
• 存储需求持续扩容：AI推理驱动存储规模持续扩容，数据中心拉动规模扩容。NAND跃升为数据中心新基石，模型权重&KV缓存推动DRAM/HBM需求攀升。预计2026年存储器产值将达到5516亿美元，同比增长134%。
• 消费电子高端化与终端创新：AI技术驱动消费电子高端化，高端机型实现差异化竞争。苹果领跑高端市场，iPhone营收再创新高。智能眼镜和折叠屏手机市场延续强劲增长态势。

关键数据

• 2025年中国动画微短剧市场规模达189.8亿元，同比增加276.3%，预计2026年市场规模攀升至313.7亿元。
• 2025年全球AR眼镜销量达110万台，同比增长110%；全球AI智能眼镜销量达746万台。
• 2025年中国折叠屏手机出货量达到992.30万台，同比增长8.25%。
• 2025年第四季度，全球智能手机市场收入同比增长13%，达到1430亿美元；全球PC市场整体表现良好，但主流PC内存与存储成本上涨了40%至70%。
• 2025年中国笔记本电脑线上市场均价已攀升至6672元，同比上涨8%。
• 2025年第四季度，苹果公司营收同比增长16%，达1440亿美元，iPhone单季度营收首次突破850亿美元，同比增长23%。

研究结论

• AI模型持续迭代、AI Agent应用加速落地，叠加下游消费端、企业端场景的AI化渗透不断深化，将持续拓宽AI应用生态的覆盖范围与落地深度，带动电子行业整体景气度稳步上行。
• 建议关注相关标的，包括三七互娱、完美世界、胜宏科技、沪电股份、深南电路、德明利、兆易创新、立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、水晶光电。