内容摘要
2月10日，资金面整体偏紧，主要回购利率上行；债市整体偏强震荡，10年期国债收益率下破1.80%关口；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
- 央行：继续实施适度宽松货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，促进经济稳定增长、物价合理回升，保持流动性充裕。
- 社会物流总额：2025年全国社会物流总额368.2万亿元，同比增长5.1%，各季度物流需求增速保持稳定增长，物流对实体经济拉动作用强劲。
（二）国际要闻
- 美国12月零售销售：环比0%，不及预期，核心零售销售环比下降0.1%，市场担忧消费者支出动能，美联储降息预期增强。
- 美国消费者债务违约率：上升至4.8%，为2017年以来最高水平，主要由低收入和年轻借款人推动，学生贷款领域尤为严峻。
（三）大宗商品
- 国际原油期货价格：WTI 3月原油期货收跌0.62%，布伦特4月原油期货收跌0.35%；COMEX 4月黄金期货收跌0.95%；NYMEX天然气价格小幅上涨。
二、资金面
（一）公开市场操作
- 央行开展3114亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净投放资金2059亿元。
（二）资金利率
- 受春节前银行应对取现需求升温、政府债缴款规模较大及回购成交量高企影响，资金面整体偏紧，DR001上行9.18bp至1.365%，DR007上行1.89bp至1.557%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：债市整体偏强震荡，10年期国债收益率下破1.80%关口，10年期国债活跃券收益率下行0.50bp至1.7950%，10年期国开债活跃券收益率上行0.10bp至1.9220%。
- 债券招标情况：（原文未提供具体信息）
（二）信用债
- 二级市场成交异动：8只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H9龙控01”跌超50%，“H2万科06”跌超39%。
- 信用债事件：
- 龙大美食：主体及“龙大转债”信用等级由“A-”下调至“BBB”，展望维持“负面”。
- 新鸿基地产保险：标普撤销“A-”长期本币发行人信用评级及财务实力评级。
- 新城控股、金地集团合同销售金额同比大幅下降。
- 财信发展重整计划草案暂未获二债会表决通过。
- 广东珠江投资“H21珠投2”展期三年兑付。
- 启迪环境累计诉讼、仲裁事项金额合计36.06亿元，占净资产150.16%。
- 亿晶光电公开招募预重整投资人。
- 金鸿控股被债权人申请重整及启动预重整程序。
- 萃华珠宝涉嫌信披违法违规，遭证监会立案。
- 旭辉集团子公司债务逾期规模合计34.46亿元。
（三）可转债
- 权益及转债指数：
- A股窄幅整理，AI应用板块掀涨停潮，光伏、大消费板块走弱，上证指数、深证成指分别收涨0.13%、0.02%，创业板指收跌0.37%。
- 转债市场主要指数集体收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.23%、0.24%、0.23%，转债市场成交额缩量101.62亿元，个券多数下跌。
- 转债跟踪：
- 龙建转债即将上市。
- 本川智能发行转债获交易所审核通过。
- 众和转债公告提前赎回；姚记转债、洁美转债公告不提前赎回，未来3个月若再次触发条件亦不选择赎回；优彩转债、友发转债、亿田转债公告即将满足提前赎回条件。
（四）海外债市
- 美债市场：
- 各期限美债收益率普遍下行，2年期美债收益率下行3bp至3.45%，10年期美债收益率下行6bp至4.16%。
- 2/10年期美债收益率利差收窄3bp至71bp，5/30年期美债收益率利差收窄2bp至108bp。
- 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.32%。
- 欧债市场：
- 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行4bp至2.80%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、4bp和2bp。
