节后下游补库意愿较强 碳酸锂价格易涨难跌

行情复盘

2月24日，碳酸锂期货主力合约收涨10.56%至164120.0元，当日资金整体流入31.26亿元。

背景分析

网传1-2月津巴布韦锂精矿出口审批受限，预计进口量下降，助推锂价大涨。3月需求因抢出口排产略超预期，但供应也有更高的增长：冶炼厂结束检修复产，智利1-2月出口均偏高，3月碳酸锂进口量预计大幅增加，致使3月可能出现锂矿偏紧而碳酸锂转为累库的情况。

后市展望

节后下游补库意愿较强，但上游和贸易商手中库存偏紧。短线市场情绪乐观，锂价易涨难跌。然而强监管环境下碳酸锂流动性不足，波动较大，建议轻仓谨慎操作。

重要资讯

1. 美国电网侧电池新增装机容量2025年将超13吉瓦，较2024年增长，累计装机容量接近45吉瓦。行业增长主要得益于光伏发电量提升、电力需求增长及电池成本下降。储能行业在《单一宏大美丽法案》中保留税收抵免政策，尽管面临供应链规则限制等挑战，仍具备持续增长潜力。
2. 力拓取得加拿大Nemaska锂业多数控制权，并计划2026年向其魁北克锂业务投资约3亿美元。
3. 海南星之海新材料有限公司通过其母公司海南矿业旗下马里布谷尼锂矿进口锂精矿，为年产2万吨电池级氢氧化锂项目提供稳定原料。

逻辑分析

网传津巴布韦锂精矿出口受限助推锂价，但3月供应增长可能抵消需求，导致锂矿偏紧而碳酸锂累库。冶炼厂库存偏低，累库影响有限，库销比将保持健康。短线市场情绪乐观，锂价易涨难跌，但强监管下流动性不足，波动较大。

交易策略

1. 单边：低位多单持有。
2. 套利：暂时观望。
3. 期权：卖出虚值看跌期权。