塑料日报：震荡运行
行情分析
- 供应端：检修装置变动不大，塑料开工率维持在93%左右，处于中性偏高水平。新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA于2026年1月投产，近期塑料开工率略有上涨。
- 需求端：截至2月13日当周，PE下游开工率环比下降13.93个百分点至19.8%，春节假期下游多数停工放假，整体PE下游开工率季节性下滑。地膜集中需求尚未开启。
- 库存：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周三石化早库下降6.5万吨至87.5万吨，较去年农历同期低6.5万吨，与往年同期基本相当，目前石化库存处于近年同期中性水平。
- 成本端：市场对伊朗局势担忧，美国原油库存减少901.4万桶，成品油库存全线下降，春节假期海外原油价格上涨。
- 价格：市场报价大稳小动，供需格局改善有限，化工反内卷仍有预期，关注节后下游复产进度。继续做缩L-PP价差。
期现行情
- 期货：塑料2605合约增仓震荡运行，最低价6766元/吨，最高价6846元/吨，最终收盘于6777元/吨，跌幅0.13%，持仓量增加25621手至507855手。
- 现货：PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-100至+150元/吨之间，LLDPE报6620-6970元/吨，LDPE报8230-8960元/吨，HDPE报6800-8040元/吨。
基本面跟踪
- 供应：检修装置变动不大，塑料开工率维持在93%左右。
- 需求：PE下游开工率环比下降13.93个百分点至19.8%，春节假期下游多数停工放假。
- 库存：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，周三石化早库下降6.5万吨至87.5万吨，较去年农历同期低6.5万吨，与往年同期基本相当。
- 原料：布伦特原油05合约下跌至71美元/桶下方，东北亚乙烯价格环比持平于705美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于685美元/吨。
研究结论
- 塑料市场震荡运行，供需格局改善有限，关注节后下游复产进度。
- 化工反内卷预期仍在，建议继续关注L-PP价差变化。
- 新增产能投产对市场供应有一定压力，需警惕库存波动。
