冠通期货：塑料策略：震荡运行

塑料：震荡运行 制作日期：2024年12月12日 【策略分析】 逢高做空 茂名石化LDPE、中天合创LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至88%左右中性水平，华北地区检修集中，货源偏紧，基差走强。新增产能英力士天津开车投产并逐步放量。农膜订单继续小幅下降，棚膜需求放缓，地膜需求淡季，相较往年仍处于较低水平，包装膜订单小幅回升，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。周末石化累库较多，不过工作日去库尚可，目前石化库存处于近年同期平均水平。目前塑料农膜旺季逐步结束，但华东华南农膜价格稳定，华北地区上涨。中国制造业PMI继续扩张，中共中央政治局会议强调，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，这提振了市场情绪。上游原油因欧美或将加大对俄罗斯能源制裁而上涨。但供应上，内蒙古宝丰近期顺利投产，前期检修装置仍有计划复产，下游采购有限，预计塑料继续上行空间不大，建议逢高做空，关注后续宏观政策情绪刺激。 【期现行情】 期货方面： 塑料2505合约高开后减仓震荡运行，最低价8125元/吨，最高价8164元/吨，最终收盘于8150元/吨，在60日均线上方，涨幅0.21%。持仓量增加9710手至458413手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报8730-9100元/吨，LDPE报10370-10610元/吨，HDPE报8070-8850元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，茂名石化LDPE、中天合创LDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至88%左右，较去年同期低了1个百分点，目前开工率升至中性水平。 需求方面，截至12月6日当周，PE下游开工率环比回落0.16个百分点至43.45%，农膜订单继续小幅下降，棚膜需求放缓，地膜需求淡季，相较往年仍处于较低水平，包装膜订单小幅回升，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。 周末石化累库较多，周一石化早库环比增加7万吨至71万吨，不过工作日石化去库尚可，周四石化早库去库2万吨至63万吨，较去年同期多了1万吨，目前石化库存处于近年同期平均水平。 原料端原油：布伦特原油02合约上涨至73美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比持平于925美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于895美元/吨。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。