核心观点:今日国债期货震荡回调。由于2月LPR保持不变,短期内央行全面降息的预期回落,结合财政政策的结构性倾斜,央行货币政策侧重于结构性宽松。叠加假期流动性回流,国债期货上行动能有所减弱。中长期来看,宏观经济指标有所走弱说明内需有效需求不足的问题仍存,未来降息预期仍存,因此国债期货具有较强支撑。总的来说,短期内国债期货震荡整理为主。
关键数据:
- 2月LPR保持不变。
- 央行通过CMU债券投标平台发行了2026年第一期和第二期央行票据,3个月期央票中标利率1.53%,1年期央票中标利率1.47%。
- 央行开展4095亿元7天期逆回购操作,操作利率为1.4%。
- 公开市场实现净投放3095亿元(因4000亿元逆回购、3000亿元MLF到期,叠加6000亿元MLF操作)。
研究结论:短期内国债期货震荡整理为主,中长期仍具有较强支撑。