基金周报（20260224-20260227）：商业不动产RIETs新规后产品初步分析

商业不动产RIETs新规后产品初步分析 基金市场 基金周报（20260224-20260227） 投资要点 2026年02月24日 市 场行情、数据回顾 1）农历春节节前一周（0209-0213）：农历春节节前一周，A股市场整体收涨，H股市场微涨，美股市场下跌，日韩股市表现亮眼。黄金价格小幅上涨，铜价和原油价格小幅下跌。 2）农历春节假期期间（0215-0223）：农历春节假期期间，港股收涨，美日股市小幅下跌，韩国股市表现持续亮眼。黄金铜、原油价格整体上涨，其中黄金价格波动较大。 本 周基金新发行概况 截至2026年2月23日，全市场共有公募基金13818只，合计资产净值约37.21万亿人民币。 根据wind公布的基金发行明细，本周（0224-0227）约有35只基金新发行。具体分类型看，有13只主动管理型权益类基金、6只固收+基金、5只混合型FOF基金、10只被动指数型股票基金（涉及港股通汽车、港股通互联网、恒生生物科技、畜牧养殖、电池等主题）、1只增强指数型基金（中证A500）。 商 业不动产REITs新 规 后产品跟踪 刘 鋆分 析师执业证书编号:S0530519090001liujun23@hnchasing.com 2025年末，中国证监会印发《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（证监会公告〔2025〕21号）。商业不动产REITs的适时推出，可更好发挥REITs功能作用，支持构建房地产发展新模式，进一步提升多层次资本市场服务实体经济的质效。 相关报告 1基金策略组合报告：组合9只品种调整暨主动权益类基金、固收+基金、香港互认基金重点池更新2026-02-082基金周报（20260112-20260116）：市场表现较为 强 势 ， 新 发 行 基 金 仍 以 含 权 产 品 为 主2026-01-133基金周报（20260105-20260109）：互联互通中国50等新发布指数简要分析2026-01-07 与消费基础设施REITs相比，商业不动产REITs：仅需向中国证监会提交注册申请，市场化程度相对更高，商业资产品类覆盖程度更广等。目前已有12只商业不动产REITs进入申报、受理阶段，涉及酒店、公寓、写字楼、购物中心、奥特莱斯、商业零售综合体等多类底层商业资产。基于沪深两市交易所披露的产品募书，本报告拟对12只商业不动产REITs产品进行初步梳理及分析，仅供参考。 风险提示：未正式发行、上市的REITs产品，分析研判将受到募书、产品信息调整等多重因素影响，产品关注度不直接等同于对产品的推介；新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素；历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风 险，影响基金收益水平等。 1商业不动产RIETs新规后产品跟踪 2025年末，中国证监会印发《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（证监会公告〔2025〕21号），商业不动产REITs的适时推出，可更好发挥REITs功能作用，支持构建房地产发展新模式，进一步提升多层次资本市场服务实体经济的质效。 目前已有12只商业不动产REITs进入申报、受理阶段，涉及酒店、公寓、写字楼、购物中心、奥特莱斯、商业零售综合体等多类底层商业资产。与消费基础设施REITs相比，商业不动产REITs：仅需向中国证监会提交注册申请，市场化程度相对更高，商业资产品类覆盖程度更广等。 基于沪深两市交易所披露的产品募书，本报告拟对12只商业不动产REITs产品进行初步梳理及分析，仅供参考。 2市场行情、数据回顾 1）农历春节节前一周（0209-0213） 农历春节节前一周，A股市场整体收涨，H股市场微涨，美股市场下跌，日韩股市表现亮眼。黄金价格小幅上涨，铜价和原油价格小幅下跌。 农历春节节前一周，A股市场整体收涨，上证指数、深证成指周内分别上涨0.41%、1.39%，科创50周内上涨3.37%；H股方面，恒生指数、恒生科技周内分别上涨0.03%、0.27%。海外权益市场方面，标普500、纳斯达克100周内分别下跌1.39%、1.37%；德国DAX、法国CAC40周内分别上涨0.78%、0.46%；日经225、韩国综合指数周内分别上涨4.96%、8.21%；越南VN30指数周内上涨3.86%、印度SENSEX30周内下跌1.14%。 2）农历春节假期期间（0215-0223） 农历春节假期期间，港股收涨，美日股市小幅下跌，韩国股市表现持续亮眼。黄金铜、原油价格整体上涨，其中黄金价格波动较大。 恒生指数、恒生科技指数分别上涨1.94%、0.47%；标普500上涨0.02%、纳斯达克100下跌0.10%；德国DAX、法国CAC40指数分别上涨0.31%、2.23%；日经225指数下跌0.20%、韩国综合指数上涨6.16%；越南VN30指数、印度SENSEX30指数分别上涨1.05%、0.81%。农历春节假期期间，COMEX黄金期货收盘价（连续）上涨3.47%、假期内国际黄金价格波动较大；LME铜现货结算价上涨0.89%，LME3个月铜期货官方价上涨0.73%；美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价上涨5.44%、布洛特原油期货结算价（连续）上涨5.52%。 3本周基金新发行概况 截至2026年2月23日，全市场共有公募基金13818只，合计资产净值约37.21万亿人民币。 根据wind公布的基金发行明细，本周（0224-0227）约有35只基金新发行。具体分类型看，有13只主动管理型权益类基金、6只固收+基金、5只混合型FOF基金、10只被动指数型股票基金（涉及港股通汽车、港股通互联网、恒生生物科技、畜牧养殖、电池等主题）、1只增强指数型基金（中证A500）。 备注：主动管理型权益类基金包括偏股混合型基金、普通股票型基金、灵活配置型基金。固收+基金包括混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转债基金。 4风险提示 未正式发行、上市的REITs产品，分析研判将受到募书、产品信息调整等多重因素影响，产品关注度不直接等同于对产品的推介； 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形； 经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438