计算机行业周报（20260224-20260227）：商业火箭加速回收，政策与产业或持续共振

计算机2026年03月02日 计算机行业周报（20260224-20260227） 推荐 （维持） 商业火箭加速回收，政策与产业或持续共振 ❑行情复盘：本周（2月24日-2月27日）计算机（中信）指数上涨1.23%，创业板指数上涨1.05%，上证指数上涨1.98%。板块周涨幅前三为润泽科技（+26.89%）、星环科技-U（+18.30%）、品茗科技（+15.20%），板块周跌幅前三为开普云（-21.99%）、深信服（-15.41%）、合合信息（-14.25%）。 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 ❑行业观点：商业航天政策与海内外产业共振，催化不断。商业航天已经连续两年写入政府工作报告。我们预计，在未来一段时间内，1）上游低轨卫星逐步实现常态组网，商业火箭加快重复回收技术突破；2）中游卫星运营服务产业地位提升，测控与服务成为关键；3）应用端，卫星赋能千行百业，有望成为新常态。4）同时，监管有序、生态发展、基金支持、IPO提速，看点不断。商业航天有望点状破局、渐成生态。 证券分析师：祝小茜邮箱：zhuxiaoqian@hcyjs.com执业编号：S0360524070011 ❑我国多款商业火箭加速重复回收试验验证。1）朱雀三号计划二季度再次挑战回收。近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划于今年第二季度再次开展回收试验，并根据回收试验情况争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。2）中科宇航可回收液体火箭力箭二号计划3月下旬首飞。据财联社报道，中科宇航可回收液体运载火箭力箭二号计划于今年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施发射；后续将承担卫星互联网组网及国家重大任务，年内已立项4次发射；固体运载火箭力箭一号今年计划发射不少于8次。 行业基本数据 占比%股票家数(只)3370.04总市值(亿元)62,840.764.84流通市值(亿元)56,779.445.41 %1M6M12M绝对表现-2.0%2.5%13.9%相对表现-2.1%-4.9%-4.8% ❑2026首届上海商业航天大会暨展览会即将召开。2026年3月12日至14日，由中国遥感应用协会、上海市宇航学会、复旦大学、同济大学联合主办的2026首届上海商业航天大会暨展览会将在上海新国际博览中心召开，展会总规划面积为1.5万平米，展品范围涵盖火箭总体，卫星及载荷，发动机及核心部组件，卫星运营及数据服务，发射服务等商业航天全产业链。 ❑SpaceX星舰V3有望于3月迎来首次发射测试。1）2026年2月22日，埃隆·马斯克在社交平台X发文称，SpaceX下一代重型运载火箭星舰计划于3月在美国得克萨斯州博卡奇卡发射场开展新一轮轨道级试飞。2）星舰V3将采用推力更强、燃效更高的“猛禽3”发动机；优化热防护系统以支持完整轨道再入与复用；结构大量采用复合材料减重；兼容NASA“阿尔忒弥斯”载人登月器接口。3）星舰V3的核心目标是在完全重复使用的前提下，将近地轨道运力从二代的35吨一举提升至100吨以上的全新水平。 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：政策落地，数据+AI驱动要素价值释放》2026-02-26《计算机行业重大事项点评：Seedance 2.0上线，AI视频迎来“奇点时刻”》2026-02-11《计算机行业重大事项点评：AIDC：算力稀缺性凸显，产业或迈入结构性扩张新周期》2026-02-02 ❑美国太空部队首次正式参与实战。当地时间2026年2月28日，美国已将太空部队、空军、海军、海军陆战队和陆军派往针对伊朗的行动中。据今日头条报道，这是人类历史上，太空部队作为独立军种，首次正式参与实战。星链也在成为美军在现代战争战场核心基础设施的一个关键一环。 ❑投资建议：我们判断，商业火箭加速迭代，拉开大航天时代序幕。通信、导航、遥感、算力卫星产业点状破局，渐成生态。建议关注：1）卫星制造：中国卫星、航天电子、光迅科技、烽火通信、信科移动、上海瀚讯、臻镭科技、光威复材、普天科技、国博电子、智明达、天银机电、航天智装、宝钛股份、雷电微力、盛路通信、天奥电子、上海沪工、银河电子、国光电气、佳缘科技；2）卫星运营：中国卫通、星图测控；3）火箭发射：铂力特、航宇科技、国科军工、高华科技、飞沃科技；4）卫星应用及地面设备：海格通信、华测导航、中科星图、北斗星通、华力创通、振芯科技、七一二、超图软件、中海达、盟升电子、航天环宇、司南导航；5）其他分系统、部组件及元器件：紫光国微、中航光电、振华科技、航天电器、火炬电子、鸿远电子、宏达电子、陕西华达；6）测试服务：苏试试验、坤恒顺维、霍莱沃、西测测试；7）网络安全：电科网安、盛邦安全等。 ❑风险提示：技术创新不及预期；火箭发射不及预期；产业政策发生变化等。 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所