FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃市场

• 价格走势：春节假期后，国内浮法玻璃价格稳中有涨，各区域部分厂报价上调。华北区域成交分化，京津唐区域出货尚可，部分价格上调1-2元/重量箱；沙河区域受车辆管控影响，成交受限，个别大板价格上调1元/重量箱；华东部分厂价格上调1-2元/重量箱，超白价格上涨40-80元/吨，新价待跟进；华中区域价格主流走稳，个别厂白玻、超白价格略有提涨，市场成交偏清淡；华南区域报价上调1-2元/重量箱，下游加工厂多数未开工，市场成交环节整体变化不大，浮法厂库存增量明显；西南市场部分原片厂报价上调1-2元/重量箱，下游加工厂部分处于开工初期。
• 后市展望：春节累库后，亏损可能延缓部分玻璃企业复产计划，甚至倒逼进一步减量。春季供应端减量或与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市值得期待。
• 交易建议：春节过后玻璃需求有望阶段性偏弱，宜在波动中寻求入场时机。05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱市场

• 现货市场：节后国内纯碱市场变动不大，交投气氛一般。四川和邦预计检修，湖北新都预计提负荷，纯碱厂家整体开工负荷维持高位。春节期间市场新单跟进一般，节后观望情绪浓厚，需求缓慢恢复，部分轻碱下游尚未开工，纯碱厂家库存多有增加。
• 关键数据：节前一周纯碱产量79.23万吨，环比增加1.8万吨；库存158.8万吨，环比增加0.69万吨；重碱75.64万吨，累库1.03万吨；轻碱83.16万吨，环比去库0.34万吨。
• 后市分析：当前库存压力和供过于求矛盾仍是纯碱行业困境；同时，2026年政策层面可能存在成本抬升因素，氨碱装置或驶入产能出清快车道。
• 交易建议：不宜过分悲观。05合约下方支撑1100-1120，上方压力1250-1300。

玻璃纯碱产业链

• 现货价格：玻璃和纯碱现货价格呈现区域性和品种性差异，玻璃价格整体稳中有涨，纯碱价格变动不大。
• 供需库存：玻璃产量维持高位，进口量减少，出口量波动；库存方面，浮法玻璃库存增加，纯碱库存也有明显累积。下游需求缓慢恢复，但多数加工厂尚未开工。
• 利润情况：玻璃和纯碱产业链利润短期存在下行压力，但政策推动行业高质量发展可能加速落后产能退出。

重要事项

• 本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
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