山金期货黑色板块日报

更新时间：2026年02月25日08时14分 一、螺纹、热卷 报告导读： 供需方面，春节前247家样本钢厂螺纹产量大幅下降，表观需求环比回落，总库存继续回升，五大品种总产量大幅下降，库存继续增加，表观需求处于一年中的低位。整体来看，目前市场整体仍处于节日模式，供需双弱，预计要到元宵节之后才会启动，产量、需求处于低位，库存从低位快速增加，市场对2026年的需求预期相对偏弱。从技术面看，期价目前已经跌破了12月低点的支撑，暂时以下行趋势对待，而且持仓量增加，说明空头更主动。由于当前估值低，下方的空间或有限。 操作建议：维持观望，不建议追空 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，目前市场仍处于节日模式，预计元宵节之后才会逐渐进入消费旺季。春节之前一周，247家样本钢厂日均铁水产量小幅增加1.9万吨，钢材以及铁水产量整体处于季节性低位，市场更加关注春季消费需求情况。供应端，受南半球季节性因素的影响，发运短线预计将维持在低位，但随着天气的改善，发运将逐步回升。到港量下降，港口库存的不断回升并创纪录高位。技术面上，期价承压下行，日K线上，期价加速下探，跌破了12月低点的支撑，下行趋势仍在延续操作建议：空单可轻仓持有 产业资讯 据蒙古国国家统计办公室最新统计数据显示，2026年1月份蒙古国煤炭产量1016.89万吨，环比下降2.26%，同比增长55.74%。统计数据修正后，2025年1-12月，蒙古国最新煤炭产量累计9542.17万吨，同比增长0.34%。 欧盟委员会副主席谢夫乔维奇：美国正就钢铁衍生品关税问题进行研究，我希望很快传来好消息。 据木联数据，2月16日—2月22日，中国7省13港针叶原木日均出库量为0.95万方，较上周减少81.55%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为0.5万方，较上周减少84.76%；江苏港口针叶原木日均出库量为0.21万方，较上周减少83.72%。 （资讯和数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM） 期货从业资格证号：F3038998交易咨询从业资格证号：Z0013162邮箱：caoyouming@sd-gold.com 作者：曹有明电话：021-20627258 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。 本报告由本公司投资咨询部制作，未获得本公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在本公司及其研究人员知情的范围内，本公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。