研报总结
一、螺纹、热卷
- 供需情况：上周螺纹产量回升，热卷产量下降，五大品种产量环比回落，整体库存继续下降。螺纹表观需求有所反弹，但五大品种表观需求整体回落，市场仍处于供需双弱状态。
- 钢厂产量：钢厂毛利大幅回落，消费高峰已过，钢厂产量有望继续缓慢下降。
- 成本支撑：煤焦价格大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升。
- 市场状态：消费淡季，供需双弱，冬储尚未到来。短期来看，钢材出口许可制度及生产许可证制度变化的影响已反映在价格中。
- 技术分析：05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，目前未摆脱近期震荡区间，也未形成向下突破。
- 操作建议：多单继续持有，中线交易。
二、铁矿石
- 需求情况：五大钢材品种产量和表观需求环比回落，铁水产量大概率沿季节性趋势下降（上周铁水产量226.6万吨，环比下降2.7万吨）。
- 供应情况：全球发运仍处高位，港口库存不断回升，对期价形成压制。建筑钢筋生产许可证制度及钢材出口许可管理已被市场消化。
- 技术分析：05合约整体仍在相对高位宽幅震荡。
- 操作建议：多单可以继续持有，中线交易。
产业资讯
- 安全排查：国家多部门开展废弃矿洞排查封堵整治，严厉打击盗采盗挖行为，已完成部分地区的明查暗访。
- 全球发运：截至12月21日当周，全球铁矿石发运总量3464.5万吨（环比减少128.0万吨），澳洲巴西发运总量2814.7万吨（环比减少150.8万吨）。
- 中国到港：12月15日-21日中国47港到港总量2790.2万吨（环比减少137.9万吨），45港到港总量2646.7万吨（环比减少76.7万吨），北方六港到港总量1256.4万吨（环比减少102.1万吨）。
- 焦炭价格：22日山东、河北市场钢厂对焦炭采购价下调（湿熄50元/吨，干熄55元/吨；河北50/55元/吨）。
- 硅锰合金：内蒙古察右前旗某合金厂计划2026年春节前点火三台矿热炉。
数据来源
- iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM
