研报总结
一、螺纹、热卷
- 报告导读：中美经贸共识落地导致期货价格回落。上周螺纹表观需求回升，产量回升但库存下降速度偏慢；热卷库存大幅回升，远高于同期水平。焦煤焦炭现货偏强支撑成本，但钢厂毛利大幅回落，消费高峰期即将过去，钢厂可能压减产量引发负反馈循环。技术上看，螺纹和热卷期价突破10日均线压制后回调，后市大概率转为震荡。
- 操作建议：维持观望，不可追涨杀跌，回调后逢低做多。
二、铁矿石
- 报告导读：钢厂铁水产量环比大幅回落，钢厂利润回落及消费旺季结束或继续压减产量，对原料价格形成压制。供应端全球发运高位，港口库存回升及钢材库存去化缓慢压制市场情绪。宏观面利多兑现，期价面临回调压力。技术面上，01合约反弹受阻，上方布林带上轨压力下方有10日均线和布林带中轨支撑。
- 操作建议：维持观望，耐心等待价格回调后逢低做多。
产业资讯
- 中钢协数据：前三季度粗钢表观消费量6.49亿吨，同比下降5.7%，预计全年连续第五年下降。
- 国家发改委：截至10月27日，全国统调电厂存煤2.2亿吨，可用35天以上；地下储气库实现满库入冬。
- 唐山市重污染天气应急响应：自2025年11月1日0时起解除重污染天气Ⅱ级应急响应。
- 钢铁行业PMI：10月份为49.2%，环比上升1.5个百分点，结束连续2个月环比下降态势。
- 港口铁矿石库存：全国47个港口总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨；日均疏港量331.22万吨，增9.15万吨。
- 钢厂高炉开工率：81.75%，环比减少2.96个百分点；日均铁水产量236.36万吨，环比减少3.54万吨。
