山金期货黑色板块日报

更新时间：2025年11月03日08时27分 一、螺纹、热卷 报告导读： 随着中美在经贸关键议题上的共识落地，期货价格出现回落。供需方面，上周的数据显示螺纹表观需求继续回升，螺纹产量有回升但总库存下降速度偏慢。热卷的库存在大幅回升后已经远高于同期水平。焦煤和焦炭现货偏强运行，对成本构成一定支撑。不过，由于钢厂毛利大幅回落，且消费高峰期即将过去，未来钢厂预计将压减产量从而可能会引发阶段性的负反馈循环。从技术上看，在日K线图上，螺纹和热卷的期价突破了上方10日均线的压制后有所回调，后市大概率将转为震荡。 操作建议：维持观望，不可追涨杀跌，回调后可逢低做多。 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，样本钢厂铁水产量环比出现较大幅度的回落。由于钢厂利润的回落以及消费旺季的结束，钢厂或将有意继续压减产量，对原料价格形成压制。供应端，全球发运处于高位，港口库存在消费旺季出现回升对期价有一定的压制，钢材库存去化缓慢也压制整体市场情绪。随着宏观面利多的兑现，期价面临一定的回调压力。技术面上，01合约反弹受阻，上方布林带上轨压力名下，下方有10日均线和布林带中轨的支撑。 操作建议：维持观望，耐心等待价格回调后逢低做多 产业资讯 中钢协表示，前三季度，全国粗钢表观消费量6.49亿吨，同比下降5.7%，预计全年粗钢表观消费量将连续第五年下降。整体看，钢铁产量和消费仍呈下降趋势，消费降幅大于产量降幅。 国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，截至10月27日，全国统调电厂存煤2.2亿吨，可用35天以上；地下储气库已完成年度注气任务，实现满库入冬。 据Mysteel，经预测，唐山市扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自2025年11月1日0时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年10月份为49.2%，环比上升1.5个百分点，结束连续2个月环比下降态势，行业运行有所恢复。 Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15272.93万吨，环比增加163.44万吨；日均疏港量331.22万吨，增9.15万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量14542.48万吨，环比增加118.89万吨；日均疏港量320.16万吨，增7.51万吨；在港船舶数量118条，增11条。 Mysteel统计247家钢厂高炉开工率81.75%，环比上周减少2.96个百分点，同比去年减少0.69个百分点；日均铁水产量236.36万吨，环比上周减少3.54万吨。 审核：林振龙从业资格证号：F03107169交易咨询资格证号：Z0018476电话：021–20627529邮箱：linzhenlong@sd-gold.com 复核：刘书语从业资格证号：F03107583电话：021-20627217邮箱：liushuyu@sd-gold.com 作者：曹有明期货从业资格证号：F3038998交易咨询从业资格证号：Z0013162电话：021-20627258邮箱：caoyouming@sd-gold.com 免责声明： 本报告由山金期货投资咨询部制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在山金期货有限公司及其研究人员知情的范围内，山金期货有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。