周度观点节前一周盘面上行为主，月差受资金行为影响波动很大。基差-102（-31），3-4月差-164（+139），4-5月差81（-10）。当前最便宜交割品是上海民用气4150（+0）。节中外盘价格因地缘升温而跟随油价提升。PDH利润小幅走高但仍然较差，开工短期仍具韧性。内盘基差仍然较弱；节后下游可能会出现补库，化工需求亦存在支撑，现货存反弹空间。04合约基于外盘定价，估值在合理范围内，4-5月差估值中性。外盘短期仍偏紧，但二季度存转弱预期，地缘仍是关键因素，需持续关注。
