烧碱：成本支撑，震荡为主

2026-02-24 国泰君安证券 Z.zy

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据。

【现货消息】
春节期间，烧碱现货无变化，液氯仍维持补贴。

【市场状况分析】
春节期间，液氯维持弱势，山东液氯价格维持补贴，对烧碱价格产生支撑。春节后，烧碱高库存情况下，短期大幅上涨空间或有限。节后仅4个交易日就进入03合约交割，目前烧碱仓单895手，交割压力仍较大。市场或先交易交割压力，之后再考虑未来减产预期、下游需求环比改善及出口情况。

从基本面看：

整体看，液氯持续补贴导致烧碱面临成本支撑、供应预期大规模减产的格局，但节后需先关注库存情况和近月交割压力。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（中性）。

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