大越期货玻璃早报

每日观点

玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。

1. 基本面：玻璃生产利润小幅修复，但冷修不及预期，供给处于低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期处于历史高位。
2. 基差：河北沙河大板现货944元/吨，期货主力合约FG2605收盘价1041元/吨，基差为-97元，期货升水现货。
3. 库存：全国浮法玻璃企业库存5535.20万重量箱，较前一周增加4.31%，库存在5年均值上方运行。
4. 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空增。
6. 预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主。

影响因素总结

• 利多：玻璃生产利润低位，产量下行。
• 利空：
  • 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
  • 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

1. 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主。
2. 风险点：“反内卷”政策力度超预期。

玻璃期货行情

• 主力基差：河北沙河大板现货944元/吨，期货主力合约FG2605收盘价1041元/吨，基差为-97元，期货升水现货。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价944元/吨，较前一日持平。

基本面分析

成本端

• 玻璃生产利润：具体数据未详细列出。

供给

• 玻璃产线、产量：
  • 全国浮法玻璃生产线开工211条，开工率71.86%，处于同期历史低位。
  • 全国浮法玻璃日熔量14.98万吨，产能处于历史同期低位。

需求

• 浮法玻璃表观消费量：2025年11月为469.44万吨。
• 房屋销售情况：具体数据未详细列出。
• 房屋新开工、施工和竣工面积：具体数据未详细列出。
• 下游加工厂开工及订单情况：具体数据未详细列出。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存5535.20万重量箱，较前一周增加4.31%，库存在5年均值上方运行。

供需平衡表

• 具体数据未详细列出。

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