每日观点
玻璃基本面偏空，主要因生产利润持续下滑跌破成本线，开工率和产量小幅下降；下游深加工企业订单偏少且回款差，终端需求疲弱，厂库持续累积。基差方面，期货贴水现货，基差为35元。库存方面，全国浮法玻璃企业库存7239.80万重量箱，较前一周增加1.31%，库存在5年均值上方运行。主力持仓净空，多翻空。短期预期震荡偏空运行。
影响因素总结
利多因素：
- 玻璃生产利润持续下滑，中长期行业冷修预期将兑现，供给历史高位下滑。
利空因素：
- 终端地产需求低迷，下游加工厂订单不及预期，产业链心态谨慎，按需采购，厂库逆季节性持续回升。
- 地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。
主要逻辑和风险点
主要逻辑： 玻璃供给高位下滑，但库存仍面临累积压力。近期地产政策利好较少，后市地产兑现及产业链资金情况不容乐观，玻璃基本面中长期逻辑偏空。
风险点：
- 房地产政策落地超预期。
- 玻璃生产线新建及复产超预期。
玻璃期货行情
玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1056元/吨，较前一日下降4元/吨。
基本面分析
成本端：
- 玻璃各类产线利润持续下滑，天然气、煤炭产线利润处于亏损状态。
供给：
- 全国浮法玻璃生产线开工241条，开工率80.80%，产线开工数预期维持回落态势。
- 全国浮法玻璃日熔量16.70万吨，产能历史高位下滑持稳。
需求：
- 2024年7月，浮法玻璃表观消费量525.77万吨，环比增长3.34%。
- 房屋销售情况：数据未详细展开。
- 房屋新开工、施工和竣工面积：数据未详细展开。
- 房地产开发资金来源：数据未详细展开。
- 下游加工厂开工及订单情况：数据未详细展开。
库存：
- 全国浮法玻璃企业库存7239.80万重量箱，较前一周增加1.31%，库存在5年均值上方运行，库存逆季节性累积。
供需平衡表： 数据未详细展开。
免责声明
本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自行负责。
