大越期货玻璃早报

每日观点

玻璃基本面依旧疲弱，但宏观政策利好提振市场情绪，短期预期震荡偏强运行。

基本面

• 宏观利好持续提振情绪。
• 生产利润下滑跌破成本线，开工率、产量持续下降。
• 下游深加工企业订单偏少且回款差，但现货企稳回升或刺激补库，厂库小幅回落。

基差

• 浮法玻璃河北沙河大板现货1088元/吨，FG2501收盘价1290元/吨，基差-202元，期货升水现货。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存7287.80万重量箱，较前一周减少2.56%，库存在5年均值上方运行。

主力持仓

• 主力持仓净空，多翻空。

预期

• 宏观政策有力提振，玻璃基本面疲弱，短期预期震荡偏强运行。

影响因素总结

利多：

1. 宏观政策利好密集出台，提振市场信心。
2. 生产利润全面转负，冷修加速，产量持续下降。
3. 煤炭等成本价格走高，行业亏损加剧，成本支撑显现。
4. 现货价格止跌企稳，刺激下游逢低补库需求。

利空：

1. 地产终端需求疲弱，深加工企业订单同比下降近45%。
2. 贸易商、加工厂按需采购，库存累积至同期历史高位。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给高位下滑，但库存仍面临压力。宏观政策利好提振情绪，短期预期震荡偏强运行。

玻璃期货行情

• 主力基差：河北沙河大板现货1088元/吨，期货升水现货。

玻璃现货行情

• 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1088元/吨，较前一日增加28元/吨。

基本面分析

成本端

• 玻璃天然气、煤炭、石油焦产线利润均处于亏损状态。

供给

• 全国浮法玻璃生产线开工236条，开工率79.41%，产线开工数预期维持回落。
• 全国浮法玻璃日熔量16.36万吨，产能高位持续小幅下滑。

需求

• 2024年8月浮法玻璃表观消费量519.20万吨，环比减少1.25%。
• 房屋销售情况疲弱。
• 房屋新开工、施工和竣工面积下降。
• 房地产开发资金来源减少。
• 下游加工厂开工及订单情况不佳。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存7287.80万重量箱，较前一周减少2.56%，库存在5年均值上方运行。

供需平衡表

• 数据未详细列出，但整体供需偏紧，库存压力仍存。

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