每日观点
- 基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修减少，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单不及往年同期，终端需求偏弱，厂库去化放缓；偏空
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1160元/吨，FG2509收盘价为1124元/吨，基差为36元，期货贴水现货；偏多
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6507.80万重量箱，较前一周减少0.19%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
- 主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
- 预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主
影响因素总结
- 利多：生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位
- 利空：
- 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主
- 中美关税冲突全面升级，宏观悲观情绪或拖累
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性旺季预期影响下，现货价格抬升，下游阶段性补库，导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行为主
- 风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：1160
- 主力基差（元/吨）：36
二、玻璃现货行情数据
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1160元/吨，较前一日下跌4元/吨
三、基本面——成本端
- 煤炭产线盈利回升，天然气产线亏损收窄，石油焦产线利润转负
基本面分析——供给
- 全国浮法玻璃生产线开工225条，开工率75.66%，玻璃产线开工数处于同期历史低位
- 全国浮法玻璃日熔量15.85万吨，产能处于历史同期最低位
基本面分析——需求数据
- 2025年2月，浮法玻璃表观消费量为431.43万吨
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积均显示终端需求疲弱
- 下游加工厂开工及订单情况不佳
基本面分析——库存
- 全国浮法玻璃企业库存6507.80万重量箱，较前一周减少0.19%，库存下滑至5年均值附近
基本面分析——供需平衡表
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