玻璃早报 2023-09-18 证券代码：839979大越期货投资咨询部赵通投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点玻璃：1、基本面：玻璃生产利润小幅下滑，但开工率和产量维持高位；传统“金九银十”旺季叠加地产政策利好持续出台，市场情绪回暖，但实际需求或不及预期；中性2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1872元/吨，FG2401收盘价为1707元/吨，基差为165元，期货贴水现货；偏多3、库存：全国浮法玻璃企业库存4166.60万重量箱，较前一周上涨1.54%，库存处于5年均值上方运行；偏空4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空6、预期：供给压力逐步增加，传统旺季需求兑现存疑，短期玻璃或高位震荡运行为主。 影响因素总结利多：1、近期房地产利好政策频发，市场情绪回暖。2、传统“金九银十”旺季需求预期较高，中下游短期或存在一定补库囤货投机需求。利空：1、玻璃生产利润修复趋势未变，行业新建和复产产线明显增加，冷修数量下滑，中长期供给压力将逐步显现。2、“保交楼”政策传导时间较长，近期玻璃终端需求恢复缓慢，地产资金链紧张问题依然存在，下游加工厂回款担忧情绪仍存。主要逻辑和风险点1、主要逻辑：短期政策利好支撑玻璃需求“强预期”，但中下游实际需求依然偏弱，传统旺季需求或证伪，短期玻璃期价高位震荡运行为主，中长期可逢高布局空单。2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产不及预期 一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）沙河安全大板现货价（元/吨）主力基差（元/吨）前值17141872158现值17071872165涨跌幅-0.41%0.00%4.43% 主力基差数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1872元/吨，较前一日持平。数据来源：钢联、卓创 三、基本面——成本端数据来源：卓创、钢联1、玻璃生产成本 2、玻璃生产利润数据来源：钢联玻璃生产利润整体延续下滑。 基本面分析——供给1、玻璃产线、产量数据来源：钢联全国浮法玻璃生产线开工248条，开工率81.31%，玻璃产线开工数预期维持高位。 全国浮法玻璃日熔量17.00万吨，产能利用率整体维持上行趋势。 1、浮法玻璃月度消费量数据来源：卓创基本面分析——需求据卓创资讯，2023年7月浮法玻璃月度表观消费量508.34万吨，较去年同期上涨14.51%。 2、房屋销售情况数据来源：wind 3、房屋新开工、施工和竣工面积数据来源：wind 数据来源：wind 4、房地产开发资金来源数据来源：wind 5、下游加工情况数据来源：wind 数据来源：钢联全国浮法玻璃企业库存4166.60万重量箱，较前一周上涨1.54%，库存处于5年均值上方运行。基本面分析——库存 数据来源：卓创基本面分析——供需平衡表 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@dyqh.info