大越期货玻璃早报

玻璃市场分析总结

基本面

• 宏观情绪：宏观利好政策密集出台期已过，市场信心受提振，但后续政策利好预期消退。
• 生产利润：玻璃生产利润全面转负，天然气、煤炭、石油焦产线均亏损，冷修加速，开工率及产量持续下降。
• 成本支撑：煤炭等成本价格走高，行业亏损加剧，成本支撑显现。
• 下游需求：地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量同比下降近45%，但现货价格企稳回升或刺激下游补库。
• 库存情况：全国浮法玻璃企业库存7287.80万重量箱，较前一周减少2.56%，但库存在5年均值上方运行。

市场数据

• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价1152元/吨，较前一日增加64元/吨。
• 产量数据：全国浮法玻璃日熔量16.36万吨，产能历史高位持续小幅下滑。
• 表观消费量：2024年8月浮法玻璃表观消费量为519.20万吨，环比减少1.25%。

期货分析

• 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1152元/吨，FG2501收盘价1212元/吨，基差为-60元，期货升水现货。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，但20日线向下。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：玻璃供给高位下滑，但库存压力依然存在，宏观利好消退，基本面疲弱，短期预期震荡运行。
• 风险点：地产需求持续疲弱，库存累积至同期历史高位。

影响因素总结

• 利多因素：
  1. 宏观政策利好密集出台期提振市场信心。
  2. 生产利润转负，冷修加速，产量下降。
  3. 成本价格走高，成本支撑显现。
  4. 现货价格企稳刺激下游补库需求。
• 利空因素：
  1. 地产终端需求疲弱，深加工企业订单同比下降近45%。
  2. 贸易商、加工厂按需采购，库存累积至同期历史高位。

研究结论

玻璃市场基本面依旧疲弱，供给端虽有所下滑，但库存压力较大，宏观利好消退后，短期预期震荡运行。