2026年美国政治、中期选举和中美双边关系前瞻

一、2026年美国政治和中期选举的基本形势

• 众议院：当前共和党以220席对214席领先，民主党只需净增少数席位即可翻转。根据民调和历史规律，民主党处于选情上升期。特朗普支持率变化和前期选情对中选有较强指引效果。媒体叙事和政治极化也影响选情，两党选民对主流媒体的信任度下降。
• 参议院：共和党目前以53席对47席领先，民主党需要净增4个席位才能成为多数党。共和党大概率守住参议院，民主党翻转参议院难度极大，需要赢下全部4个摇摆选区，且在浅红选区中至少赢下2席。

二、2026年美国政治和中期选举的后续关键变量

• 医保改革：奥巴马医改后，医保问题成为美国财政问题。保费税收抵免（PTC）政策是ACA法案涉及财政的核心条款，ePTC加剧了美国财政负担。延长ePTC获得了跨党派的民意支持，共和党若反对，也必须给出替代方案。
• 生活成本：尽管通胀读数下降，“生活成本”继续成为竞选主旋律。两党针对高物价的方案不同，民主党强调补贴收入，特朗普重视财富效应。
• 选区重划：选区重划可以为众议院选举创造不公平竞争优势，当前两党众议院席位接近，选区重划成为后续选情的关键前瞻。围绕特朗普对行政权的扩张，府院、央地博弈或加剧。

三、美国政局和中期选举对中美双边关系的影响

• 整体判断：中美博弈处于均势，全年中美双边关系有望较为稳定。中方仍需维持美国在半导体、高端机械、金融等领域对华政策稳定，特朗普也需协调中方的出口管制、反垄断调查等政策对美国的影响。
• 若对等关税被判违宪：美国加征替代性关税或增加不确定性。若IEEPA被判违宪，特朗普可能采取三种组合：只使用338关税、组合使用122关税和338关税、只使用122关税。中斱可能把IEEPA被判违宪视作中美关税降级的机会，但一旦特朗普坚持采取替代性关税，则可能给2026年的中美双边关系带来风险。

四、风险提示

美国重启出口管制；关税加征超预期；外部局势发生重大变化。