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股指期货周度报告:市场风险偏好回升,期指短期强弱或改变

2017-07-30李智祥东证期货啥***
股指期货周度报告:市场风险偏好回升,期指短期强弱或改变

金融期货 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 市场风险偏好回升,期指短期强弱或改变 [Table_Rank] 走势评级: 股指期货:震荡 报告日期: 2017年7月30日 [Table_Summary] ★市场回顾: 本周,IF、IH震荡回落,而IC震荡上行。IF、IH、IC当月合约连续本周涨跌幅分别为-0.42%、-0.02%和1.41%。三大股指前二十大会员净持仓情况总体表现偏空。 ★基本面判断: 证监会年度会议强调了要保持首次公开发行常态化,这符合对实体经济直接融资的支持。由于目前市场仍以存量为主,再融资和减持的收紧将减小IPO对市场造成的直接冲击。但随着新股的持续上市,偏向估值较高的中小板的IC表现偏弱的情况将延续。 但周中中小创出现明显异动,其主要原因为,一是证金公司现身创业板公司提振市场情绪明显。二是当前的市场风险偏好继续处于向好的趋势中,高风险偏好下期指走势较为容易受事件扰动。中期IC相对较弱的格局在短期可能发生一定的转变。 中央政治局会议除了要求政策的连续性和稳定性,还再次强调了要加强金融监管协调。由此来看,在守住不发生系统性金融风险的前提下,金融去杠杆仍将逐渐继续。中期来看,随着金融去杠杆的继续进行,期指迎来调整的可能性较大。 ★套利机会: 总的来说,三大期指的负基差存在扩大可能,但从历史规律来看,该趋势很难延续。因此,三大期指均有一定的期现套利空间,而且目前IH、IC可能的套利空间基本相同。 ★风险提示: 基本面表现明显走弱,或金融监管力度再次大幅加强。 [Table_Analyser] 李智祥 分析师(金融工程) 从业资格号: F3019326 Tel: 8621-63325888-1584 Email: zhixiang.li@orientfutures.com 主力合约行情走势图 3,5003,5503,6003,6503,7003,7503,80017/06/2917/07/0617/07/1317/07/2017/07/27沪深300期货当月连续 2,3502,4002,4502,5002,5502,6002,6502,70017/06/2917/07/0617/07/1317/07/2017/07/27上证50期货当月连续 5,6005,7005,8005,9006,0006,1006,2006,30017/06/2917/07/0617/07/1317/07/2017/07/27中证500期货当月连续 [Table_Report] 周度报告——股指期货 股指期货-周度报告 2017-07-30 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、本周走势概况 ........................................................................................................................................................... 4 1.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 4 1.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 4 1.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 5 1.4、IVIX走势 ................................................................................................................................................................ 6 2、宏观政策展望 ........................................................................................................................................................... 7 3、套利机会................................................................................................................................................................... 7 3.1、沪深300股指期货 ................................................................................................................................................ 8 3.2、上证50股指期货 .................................................................................................................................................. 8 3.3、中证500股指期货 ................................................................................................................................................ 9 4、风险提示................................................................................................................................................................... 9 股指期货-周度报告 2017-07-30 3 期货研究报告 图表目录 图表1:沪深300股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 4 图表2:沪深300股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 4 图表3:上证50股指期货本周走势 .......................................................................................................................................... 5 图表4:上证50股指期货前二十大会员持仓明细 ..................................................................................................................... 5 图表5:中证500股指期货本周走势 ......................................................................................................................................... 6 图表6:中证500股指期货前二十大会员持仓明细 ................................................................................................................... 6 图表7:中国波指历史变动情况 ............................................................................................................................................... 7 图表8:三大股指期货的基差走势情况 ..................................................................................................................................... 8 图表9:沪深300股指期货的基差走势情况 ...........................