2026年1月金融数据呈现信贷稳、货币强的特征。M2增速创近两年新高,主要受汇率升值预期叠加企业结汇潮带来的历史性跨境资本回流推动。信贷方面,1月信贷新增4.71万亿元,同比少增4200亿元,企业中长贷同比少增2800亿元,短贷同比多增3100亿元;居民中长贷同比少增1466亿元,短贷同比多增1594亿元。债务短期化现象值得关注,居民和企业短贷强、中长贷弱。社融方面,新增7.22万亿元,同比多增1654亿元,政府债是主要贡献。货币方面,M1增速4.9%,M2增速9.0%,居民存款同比少增33900亿元,企业存款同比多增28160亿元,非银存款同比多增25600亿元。总体来看,企业结汇趋势延续叠加财政发力,有望继续推动国内流动性扩张。风险提示:私人部门资产负债表修复进程不及预期。