越秀证券每日晨报

今日要闻 ➢中国1月CPI按年升0.2%预测升0.4%➢中国1月PPI按年跌1.4%预测跌1.5%➢香港证监会梁凤仪：2月11日下午将刊发虚拟资产通函推三项新举措➢蚂蚁开源全模态大模型Ming-Flash-Omni 2.0性能对标Gemini 2.5 Pro➢美国1月非农就业增加13万人远胜预期失业率意外降至4.3%➢美国1月预算赤字收窄至946亿美元 市场回顾 港股：港股连升3日，但全日升幅有限。恒生指数最多曾升逾140点，收市报27266点，升83点，升幅0.3%，主板成交额逾2172亿元。科技指数高收0.9%，报5499点。ATMXJ个别发展，表现较好的小米升逾4%。中芯国际业绩后捱沽，收市跌逾2%，是表现最差的科指成份股。汽车股造好，理想汽车、比亚迪股份升近3%或以上。医药股大多向上，药明生物升逾3%，公司预计去年多赚46%。另外，创科实业升近5%，是升幅最大的蓝筹股。内需股个别发展，泡泡玛特回吐逾5%，结束7日升势，是表现最差蓝筹股。内险股向下，中人寿跌近4%，平保跌逾1%。新能源智能装备商先导智能首日挂牌，收市无升跌。 A股：内地股市个别发展。影视院线、教育、通讯设备等股份下跌，有色金属、钢铁、石油天然气、煤炭等股份造好。上证综合指数收市报4131点，升3点。深证成份指数报14160点，跌49点，跌幅0.35%。创业板指数报3284点，跌35点，跌幅1.08%。 美股：美股3大指数收市下跌，美国1月非农就业新增职位13万个，远高过市场预期的7万个，失业率跌至4.3%，降低市场对联储局年中前减息的预期。利率期货显示，市场预期联储局3月减息机会跌至约5%，6月维持利率不变的机会率由约25%升至41%。道琼斯指数初段曾升逾310点，其后一度失守5万点，跌近290点，收市报50121点，跌66点，跌幅0.1%。纳斯达克指数一度升近1%，最终收市报23066点，跌36点，跌幅近0.2%。标准普尔500指数报6941点，跌不足1点。国际商业机器（IBM）急挫逾6%，卡特彼勒升逾4%，分别是表现最差和最好的道指成份股。大型科技股个别发展，Nvidia和Tesla升近1%。微软和Alphabet跌逾2%，亚马逊跌逾1%。 欧洲：欧洲主要股市收市个别发展，英国股市创新高。英国富时100指数高见10493点，收市报10472点，升118点，升幅1.1%。德国DAX指数报24856点，跌131点，跌幅0.5%。法国CAC指数报8313点，跌14点，跌幅近0.2%。 来源：彭博、越秀证券研究部 中国1月CPI按年升0.2%预测升0.4% 国家统计局公布数据显示，2026年1月份，全国居民消费价格（CPI）按年上涨0.2%，低于市场预计升0.4%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.1%;食品价格下降0.7%，非食品价格上涨0.4%;消费品价格上涨0.3%，服务价格上涨0.1%。 期内，全国居民消费价格按月上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.2%;食品价格持平，非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨0.2%。 中国1月PPI按年跌1.4%预测跌1.5% 国家统计局公布数据显示，2026年1月份，全国工业生产者出厂价格按年下降1.4%，略低于市场预期的1.5%，降幅比上月收窄0.5个百分点;按月上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。工业生产者购进价格按年下降1.4%，降幅比上月收窄0.7个百分点;按月上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 香港证监会梁凤仪：2月11日下午将刊发虚拟资产通函推三项新举措 香港证监会行政总裁梁凤仪表示，2月11日下午将刊发通函，阐述虚拟资产相关业务的3项新措举，包括容许券商以虚拟资产为孖展融资的抵押品，基于虚拟资产波动性大，初期暂只准比特币（BTC）及以太币（ETH）。 她提到，香港证监会一直以“相同业务、相同风险、相同规则”的原则规管虚拟资产市场发展，新的孖展融资标与证券一致，能让持有证券或虚拟资产的人能够进行更多交易，提升市场流动性。 至于第二项，她透露，香港证监会将公布框架，让平台提供永续合约（perpetualcontracts），不过只准面专业投资者。第三项则与造市商有关，将容许虚拟资产交易平台引入做造市商。 蚂蚁开源全模态大模型Ming-Flash-Omni 2.0性能对标Gemini 2.5 Pro 蚂蚁集团开源发布全模态大模型Ming-Flash-Omni 2.0。在多项公开基准测试中，该模型在视觉语言理解、语音可控生成、图像生成与编辑等关键能力表现突出，部分指标超越Gemini 2.5 Pro。 Ming-Flash-Omni 2.0为业界首个全场景音频统一生成模型，可在同一条音轨中同时生成语音、环境音效与音乐。用户只需用自然语言下指令，即可对音色、语速、语调、音量、情绪与方言等进行精细控制。 美国1月非农就业增加13万人远胜预期失业率意外降至4.3% 美国劳工统计局数据显示，美国1月非农业就业总人数增加13万人，远高于12月向下修正后的4.8万增幅，也大大超出市场预期的7万。 同时，2025年非农就业总增幅由原先的58.4万修正为18.1万，意味着平均每月新增就业仅为1.5万，远低于之前报告的4.9万。 美国1月失业率从12月的4.4%下降至4.3%，略低于市场预期的4.4%。失业人口减少14.1万人，降至736万，而总就业人数增加52.8万人，达到1.645亿。劳动力总数增加38.7万人，达到1.719亿，劳动参与率上升0.1个百分点至62.5%。 美国1月预算赤字收窄至946亿美元 美国财政部公布，美国政府在今年1月录得946亿美元的预算赤字，而去年同期为1,286亿美元的赤字。 收入按年增长9.1%，达到5,599亿美元，主要来自个人所得税(3,173亿美元)、社会保险及退休收入(1,698亿美元)以及海关关税(277.4亿美元)。同时，支出按年增长2%，达到6,546亿美元。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 拟上市新股 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之用，旨在越秀证券有限公司(“越秀证券”)及其控股公司越秀证券控股有限公司（“越证控股”）及/或越证控股的附属公司之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的资料，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或越证控股及/或越证控股的附属公司的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券制作，版权仅为越秀证券所有。任何机构或个人未经越秀证券事先书面同意的情况下，均不得(i)以任何方式制作、拷贝、复制、翻版、转发等任何形式的复印件或复制品，及/或(ii)直接或间接再次分发或转交予其他非授权人士，越秀证券将保留一切相关权力。 利益披露事项 分析员声明 就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点； （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。 分析员本人及其有联系者（按照香港证监会《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义）确认以下声明： （1）没有在发表本研究报告前30日内交易或买卖本报告中提及的任何证券；（2）没有在发表本研究报告后3个营业日内交易或买卖本报告中提及的任何证券；（3）没有在所分析或评论的有关公司内担任高级人员；（4）并没有持有有关证券的任何权益。 一般披露事项 越秀证券及越证控股及/或越证控股的附属公司并非本报告所分析之公司证券之市场庄家； 越秀证券及越证控股及/或越证控股的附属公司与报告中提到公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系； 越秀证券及其编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。