FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 现货市场：本周国内浮法玻璃市场价格基本走稳，但成交快速缩量，区域分化明显。沿海区域下游加工厂依靠出口订单维持开工率，支撑周边区域产销；缺乏出口订单区域中下游基本停工放假，市场交投停滞。
• 供应情况：2月中旬全国浮法玻璃生产线在产206条，日熔量147135吨，较上周减少1800吨，产能利用率79.82%。沙河市德金玻璃有限公司和信义节能玻璃四川有限公司分别于2月9日和12日停止投料或放水冷修。
• 库存情况：截至2月12日，重点监测省份生产企业库存总量5163万重量箱，较上周增加214万重量箱，增幅4.32%，库存天数28.32天，较上周增加1.48天。本周产量1169.15万重量箱，消费量955.15万重量箱，产销率81.70%。
• 后市展望：春节累库后，亏损扩大可能延缓部分玻璃企业复产计划，甚至倒逼减量。华东部分企业资金紧张和华中冷修安排的消息传出。春季供应端减量可能与环境政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市值得期待。
• 投资建议：春节前后需求偏弱，前期多单可考虑逢高离场，节后在波动中寻求入场时机。05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱

• 市场行情：近期国内纯碱市场行情淡稳，厂家出货情况一般；下游用户节前备货结束，新单成交有限。
• 产量与库存：本周纯碱产量79.23万吨，环比增加1.8万吨；库存158.8万吨，环比增加0.69万吨。其中重碱库存75.64万吨，累库1.03万吨；轻碱库存83.16万吨，环比去库0.34万吨。
• 后市展望：节后纯碱行业库存压力可能显著增加。2026年政策层面存在双碳深入推进、加强固废治理等成本抬升可能，氨碱装置或驶入产能出清快车道。
• 行业困境与机遇：当前库存压力和供过于求矛盾仍是纯碱行业主要问题；同时，政策推动行业高质量发展，落后产能退出条件越充分。
• 投资建议：玻璃纯碱节后需求阶段性偏弱，节前轻仓为宜。05合约下方支撑1100-1120，上方压力1300-1400。

图目录

• 列出了玻璃和纯碱相关的一系列图表，包括价格、产量、库存、利润等数据。

重要事项

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