天风机械燃气轮机西门子能源26Q1订单再超预期单季度新签订单创历史新高

2月11日晚，西门子能源发布26Q1财报。 燃气轮机主机厂龙头新签订单再创新高同比+81%，在手订单交付年限提升至4.8年，而收入端连续四个季度未增长，利润率却显著提升，进一步说明了燃气轮机目前扩产的难度极高，供需缺口进一步放大，上游议价权持续增强。 具体来看： 订单端：2 【天风机械】燃气轮机：西门子能源26Q1订单再超预期，单季度新签订单创历史新高，供需缺口进一步放大 2月11日晚，西门子能源发布26Q1财报。 燃气轮机主机厂龙头新签订单再创新高同比+81%，在手订单交付年限提升至4.8年，而收入端连续四个季度未增长，利润率却显著提升，进一步说明了燃气轮机目前扩产的难度极高，供需缺口进一步放大，上游议价权持续增强。 具体来看： 订单端：26Q1新签订单87.5亿欧元，同比+81%，环比+84%，新签订单创历史新高；在手订单攀升600亿欧元（25年同期为490亿欧元，24年同期为420亿欧元）。 交付期限：根据过去四个季度收入来推算，在手订单交付年限提升至4.8年（25Q4为4.4年） 推荐标的：燃机叶片：应流股份、万泽股份（高温合金叶片为燃机上游价值最高、格局最好环节，是目前扩产最大瓶颈，持续强call）其他：杰瑞股份、联德股份、博盈特焊、隆达股份、常宝股份等