2026年房地产市场前低后高全年板块或迎来两大拐点25年房

25年房地产市场和投资整体持续面临调整压力。短期来看，可通过去库存、提振需求及信心来稳定市场，并支持房企合理融资需求来稳定投资，政策手段需靠前使用以防止市场失速下滑。中长期来看，需引导房企主动转型，从提高投资开发增加值转向提高服务运营增加值，同时更新发展模式和制度。

市场持续走弱主要因供需不匹配及居民对未来房价预期较弱。建议：1）G端通过收储与城市更新吸收供给、创造需求；2）B端通过盘活存量（资产证券化、调规）、主体并购重组转移供给；3）C端通过行政、公积金、财税政策调整提振居民需求、消化供给。

房地产投资持续走弱症结在于开发商资金压力。建议：1）支持房企合理融资与融资展期；2）建立开发商额度统筹管理制度；3）增加增信；4）设立中央纾困基金。

对26年地产核心指标预测：销售面积8.1亿平（同比-8%），销售均价9144元/平（同比-4%），销售金额7.4万亿元（同比-12%）；投资6.9万亿元（同比-16%）；新开工面积4.8亿平（同比-18%）；竣工面积4.9亿平（同比-19%）。

当前市场主要矛盾已从“成交量萎缩”转变为“价格持续下跌”，尤其是二手房价格。整体流动性萎缩，需求走弱传导至开发商投资不振，拖累经济。26年作为“十五五”开局，在中央经济工作会议“推动投资止跌回稳”目标下，预计市场将有所好转，全年可能出现两个拐点：Q1末的“政策拐点”（政策积极性提升）和Q4的“基本面拐点”（需求好转明朗度，二手房价格降幅收窄）。

投资建议：26年房地产销售、投资、新开工增速仍将下滑，但降幅较25年收窄。仍需关注市场进一步失速下行的风险。26年地产板块出现收益机会较大，建议关注华润、滨江、招商蛇口、越秀、建发等房企，以及华润万象生活、太古、瑞安、嘉里建设、大悦城、百联等持有性商业地产公司。风险提示：政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。