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业绩扭亏为盈，外延并购完善EDA生态

2026-02-12 华创证券林菁｜Jade

概伦电子2025年业绩预告显示，公司预计实现营业收入约4.87亿元，同比增长16.21%；归母净利润约0.36亿元，成功扭亏为盈，扣非净利润仍为负。业绩增长主要得益于持续加大研发投入和技术升级，核心业务如EDA软件授权、技术开发解决方案等实现较快增长，同时通过精细化管控有效控制了费用。公司点工具优势突出，器件建模和电路仿真等关键领域具备行业领先优势，核心产品已获得国际顶尖客户认可。外延并购完善EDA生态，拟收购锐成芯微和纳能微，构建EDA与IP协同发展的生态体系，拟引入上海国资作为战略股东优化股权结构。预计2025-2027年营业收入分别为4.87/6.16/7.56亿元，对应增速分别为16.2%/26.5%/22.8%；归母净利润分别为0.36/0.51/0.84亿元，对应增速分别为扭亏为盈、41.2%、65.1%。维持“推荐”评级。风险提示包括行业竞争加剧、技术研发不确定性、国际贸易摩擦、并购进度不及预期。

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