公司信息更新报告：培养基业务维持高增长，外延并购完善服务能力

奥浦迈作为国产培养基龙头企业，2024年实现营业收入2.97亿元，同比增长22.26%，但归母净利润受所得税税率变动影响同比下滑60.90%。公司培养基业务表现强劲，收入占比达83.4%，客户范围扩大至230个药品研发管线，海外业务收入同比增长163.10%。公司拟收购澎立生物100%股权，将通过业务和客户协同、海外战略布局协同、运营管理体系协同等实现优势互补，加速国际化进程。

澎立生物是国内最早的CRO公司之一，拥有丰富的国内外客户资源，2024年海外业务收入占比超30%，并完成对美国BTS Research的战略并购，具备美国GLP标准的药物研发安全性评价能力。收购完成后，奥浦迈将提升海外市场品牌影响力，加速成为跨国企业。

风险提示包括培养基配方流失、客户在研管线推进不及预期、客户项目商业化不及预期、CDMO商业化产能释放不及预期。公司盈利预测下调2024-2025年，上调2026年，预计归母净利润分别为0.21/0.59/0.99亿元，EPS为0.19/0.52/0.87元，维持“买入”评级。