2025年,杠杆融资市场在波动中保持稳健,整体发行量表现良好,非再融资相关活动持续增长。机构层面,并购相关发行额增长10%,达到142.4亿美元,接近2022年水平;LBO活动保持温和,相关发行额为59.4亿美元,与上年持平但低于10年平均值。再融资和重新定价活动依然活跃,全年再融资额达191.8亿美元,重新定价额为503.6亿美元,分别位列历史第二高位。市场整体处于高度借款人友好状态,威廉·布莱尔杠杆贷款指数升至4.3,创2021年第四季度以来最高水平,B-级评级的利差降至354个基点,创全球金融危机以来最低点。
展望2026年,市场预期并购活动将显著回升,推动整体发行量增长。主要影响因素包括关税政策、经济不确定性及地缘政治风险,这些因素可能导致市场波动加剧。银行监管放松可能加剧市场竞争,但预计对中端市场影响有限。私人信贷市场预计将保持韧性,但高信用质量交易可能面临价格和杠杆压力。总体而言,若市场波动可控,2026年有望成为杠杆融资市场的又一个高峰。