通信行业周报（2月2日-2月8日）

2026年2月9日 通信行业周报（2月2日-2月8日） 通信行业市场回顾 2026年2月2日至2月6日，通信（中信）板块下跌了6.73%，而沪深300指数下跌了1.33%，通信板块跑输沪深300指数5.39个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第29位，在30个中信一级行业中表现靠后。2026年全年，通信行业累计下跌1.63%，在中信一级行业中排第27位，表现较为靠后。截至2月6日，中信通信行业PETTM为26.41倍，处于36.08%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共119家，期间30家公司收涨，88家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为长飞光纤、天孚通信及通鼎互联，跌幅前3名则分别为精伦电子、震有科技及奥维通信。 数据来源：Wind，国新证券整理 周度关注：消费电子数据 根据信通院数据显示，2025年1-12月，国内市场手机出货量3.07亿部，同比下降2.4%，其中，5G手机2.66亿部，同比下降1.9%，占同期手机出货量的86.9%。2025年12月，国内市场手机出货量2447.3万部，同比下降29.1%，其中，5G手机2213.2万部，同比下降27.3%，占同期手机出货量的90.4%。整体来看，延续了近年来的低位盘整态势。尽管全年出货略有收缩，但5G手机占比持续提升，这显示5G进入成熟商用阶段。 据Omdia数据显示，2025年全球智能手机出货量增长2%，达到12.5亿部，为2021年以来的最高水平。标志着行业走出疫情后三年的低迷期，进入温和复苏通道，这也带动了芯片、存储等板块的景气。其中苹果创下年度出货量新高，iPhone出货量同比增长7%至2.41亿部，使其连续第三年保持全球最大智能手机厂商的地位。 整体来看，2025年全球终端市场呈现出全球温和复苏、国内结构性调整的鲜明特征，尤其是12月单月出货量同比大幅下滑29.1%，拖累了全年表现，这可能受前期补贴透支、换机周期延长等多重因素影响。展望2026年，随着新一轮产品周期启动与全球消费信心回暖，手机终端市场有望迎来结构性增长新阶段。 分析师：彭竑登记编码：S1490520090001邮箱：penghong@crsec.com.cn 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 证券研究报告 目录 一、通信行业市场回顾................................................................................................................................................................4二、行业要闻................................................................................................................................................................................51.行业动态.......................................................................................................................................................................52.企业龙头.......................................................................................................................................................................63.技术前沿.......................................................................................................................................................................84.终端...............................................................................................................................................................................9三、本周关注：消费电子数据..................................................................................................................................................11四、投资建议..............................................................................................................................................................................12五、风险提示..............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：通信在中信一级行业中表现领先（1月26日-1月30日）..................................................................................4图表2：通信行业个股区间涨跌幅前三名（1月26日-1月30日）..................................................................................4图表3：通信行业估值水平略有下降.........................................................................................................................................5 一、通信行业市场回顾 2026年2月2日至2月6日，通信（中信）板块下跌了6.73%，而沪深300指数下跌了1.33%，通信板块跑输沪深300指数5.39个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第29位，在30个中信一级行业中表现靠后。2026年全年，通信行业累计下跌1.63%，在中信一级行业中排第27位，表现较为靠后。 数据来源：Wind，国新证券整理 中信通信行业包括上市公司共119家，期间47家公司收涨，70家公司收跌，总体上跌多涨少。涨幅前3名分别为长飞光纤、天孚通信及通鼎互联，跌幅前3名则分别为精伦电子、震有科技及奥维通信。 上周通信行业震荡回调，估值水平略有下降。截至2月6日，中信通信行业PETTM为26.41倍，处于36.08%的分位数。 数据来源：Wind，国新证券整理 二、行业要闻 1.行业动态 我国已建成5G基站483.8万座，网民规模达11.25亿人 2月5日消息今日第57次《中国互联网络发展状况统计报告》发布。报告显示，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率突破80%。 报告显示，截至2025年12月，生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%；普及率达42.8%，同比大幅提高25.2个百分点。生成式人工智能正加速融入日常生活与生产领域，成为推动社会数字化、智能化转型的重要引擎。 在移动网络方面，已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G，5G演进网络已覆盖超330个城市。 在固定网络方面，全国2/3的地市达到千兆城市标准。 在算力设施方面，建成万卡智算集群42个，位居全球前列，有力支撑我国人工智能产业快速发展。 此外，《中国互联网络发展状况统计报告》显示，目前我国中小企业数量超6000万家，已累计培育专精特新“小巨人”企业超1.76万家，从行业分布看，超六成“小巨人”企业深耕工业基础领域，量子科技、人工智能、低空经济等未来产业领域“小巨人”企业近6000家，为强链稳链发挥了重要支撑作用。（C114） 国家统计局：2025年全国光缆产量下降5.3% 2月4日国家统计局数据显示，2025年，国内光缆产量累计达到2.51亿芯千米，光缆产量累计下降5.3%。相较2024年光缆产量累计下降18.2%的数字，2025年虽仍在下降，但降幅大幅收窄。另外，2025年12月，光缆产量同比增长6.2%，环比增长8.7%。 光纤光缆行业独立调研机构英国商品研究所（CRU）表示，2025年，数据中心建设彻底改变了市场需求格局。训练集群的快速扩张要求服务器机房内部建立高密度光纤连接，而日益互联的超大规模数据中心园区则推动了新一轮数据中心互连（DCI）建设热潮。这些应用场景依赖低损耗设计、更高规格的光纤（如G.657.A1和G.657.A2等弯曲不敏感光纤）以及极高纤芯数的光缆结构，使得数据中心相关需求成为市场增长的核心。 为满足数据中心市场对更高规格光纤的需求，部分厂商将光棒等生产资源向G.657.A2等光纤倾斜，挤压了G.652D光纤的产能配额，导致G.652D光纤供给大幅收缩。业内人士透露，G.652.D光纤最新出货价格已超40元/芯公里，甚至还有厂商反映超过50元/芯公里。 有机构调研称，2026年1月以来，光纤预制棒持续供不应求，中国四大光纤龙头企业的预制棒生产线均满负荷运转，部分二线厂商正计划重启光纤预制棒生产基础设施。（C114） 工信部批复！中国电信、中国联通开启“北斗短信”试商用 据来自中国电信和中国联通的官方信息显示，其已于近日正式获得工业和信息化部北斗三号短报文公众应用商用实验的批复。此次获批，意味着在无地面网络信号的海洋、深山、荒漠等偏远地区，用户在“不换卡、不换号”前提下，使用支持北斗短信的终端，通过北斗卫星发送短消息，与外界保持联系，为应急避险、户外作业、远洋出行等场景提供坚实可靠的通信保障，显著提升通信服务的覆盖范围和应急保障能力。（C114） 2.企业龙头 谷歌2025年营收首破4000亿美元，今年资本支出将翻倍至1800亿美元 "C114讯2月5日消息（颜翊）谷歌母公司Alphabet发布2025年第四季度及全年财报。数据显示，公司全年营收达4028.36亿美元，首次突破4000亿美元，同比增长15%；净利润1321.70亿美元，同比大增32%。 其中，2025年Q4营收1138.28亿美元，同比增长18%；净利润3