股指期货日评：沪指窄幅震荡收涨0.11% 周期股集体爆发

广州期货研究所 叶倩宁 女 F3022667 广州期货股指期货日评 广州期货日评：沪指窄幅震荡收涨0.11% 周期股集体爆发 一、行情回顾 现货指数 涨跌（%） 收盘价 成交额（亿） 上日成交额（亿） 沪指 0.11 3253.24 1984.29 2425.72 深成指 0.41 10437.94 2605.48 3099.15 创业板 -0.47 1734.07 700.49 881.78 中小板 0.55 6995.56 1083.85 1269.14 小结 1）周五早盘今日两市小幅低开。沪指随后在煤炭、有色等周期股拉动下反弹至周四收盘位后，维持窄幅震荡。创业板指早盘直线冲高至1746点后回落，午盘再度反弹，不料动能不足，重回跌势，尾盘翻绿。板块方面：石墨烯、白酒、稀土永磁、有色金属、新材料、煤炭等板块涨幅居前；人工智能、港口运输、券商、保险、环保等板块跌幅居前。本周沪指在3220点至3270点区间维持窄幅震荡，市场板块轮动。投资建议：在存量资金博弈下，板块轮动效应较为明显，适合短线操作。预计下周仍旧围绕业绩为主线来炒作，可提前布局半年报大幅增长的个股，前期跌幅较大的业绩预增股也有望迎来反弹契机。八月份后市场的走势应积极关注货币政策的转向、信贷政策刺激程度、房地产市场的走势； 2）今日申万28个行业涨跌互现，有色金属和食品饮料涨幅超2%，而国防军工和计算机跌幅较大近1%； 3）涨跌数量：涨1081平377 跌1944 涨停28 跌0； 期指主力 涨跌（%） 收盘价 期现升贴水 上日（期货-现货） IF1708 13310 -13.45% -2069 39756 IH1708 8954 -19.68% -2194 24774 IC1708 13491 -14.88% -2358 32034 小结 1）本日三大股指主力合约均上涨，其中IC主力合约涨幅较大； 2）本日三大股指主力合约贴水幅均收窄； 申万28个行业日涨跌幅 二、持仓分析 品种 总成交量 (万手) 成交量环比变化（%） 成交量变化值（手） 总持仓量（万手） 持仓量环比（%） 持仓量变化值（手） 总成交量/总持仓量 IF 15379 -7.98% -1333 40375 -0.78% -319 0.38 IH 11148 -13.62% -1758 25430 -1.30% -335 0.44 IC 15849 23.52% 3018 32651 3.33% 1051 0.49 小结 1）成交量：本日三大股指中，IH和IF成交量有所减少，IC成交量显著增多； 2）持仓量：本日IF和IC股指持仓量环比下跌，IC持仓量环比上涨； 三、宏观分析 数据 评析 PMI 国家统计局近日公布数据显示，中国6月官方制造业PMI 51.7，预期 51，前值 51.2，数据意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。制造业扩张步伐有所加快，主要是供需增速加快，市场环境逐步改善；国内外需求回暖，进出口继续回稳向好；产业结构优化升级，供给质量不断提升；企业采购意愿增强，价格指数有所回升。预计未来PMI数据将保持平稳。 CPI/PPI 国家统计局发布的数据显示，我国2017年6月份，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.5%，不及预期。具体来看，全国居民消费价格同比上涨1.5%。上半年，全国居民消费价格总水平 比去年同期上涨1.4%；PPI环比下降0.2%，同比上涨5.5%，符合预期。从同比看，6月份PPI上涨5.5%，涨幅与上月持平。 进出口 海关总署数据显示，以美元计价，中国6月进口同比增长17.2%，好于预期的14.5%；6月出口同比增长11.3%，也好于预期的8.9%。6月贸易顺差427.65亿美元，高于预期的426亿美元，前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。 工业增加值 据国家统计局最新数据，2017年6月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.6%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比5月份多1.1个百分点。大幅高于市场预期。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.9%。总体而言，实体经济呈现了稳中趋好的状态。 四、投资策略 期限 建议 短期 价值投资观逐渐深入人心，市场期待已久的风格转向小盘股恐怕很难完成，无论从估值、盈利增速还是从市场稀缺性分析，蓝筹股的价值更优于小盘股。A股市场短期正告别万亿成交驱动市场全面上涨的阶段，进入低成交、低波动、长期分化的新常态。预计沪指波动区间在2800-3300。 中期 当前行情的核心正是围绕两会来展开，二线蓝筹中的地方混改，供给侧改革概念潮流涌动，中期关注这些改革主线内相关板块轮动发挥，布局低价蓝筹股。预计中期沪指波动区间2650—3450。 长期 A股成功纳入MSCI，在未来有望为市场引入万亿的境外长期投资，长远来看将利好相关的上市行业龙头。随着供给侧改革的不断推进，工业部门走出通缩，企业盈利持续改善，但仍需注意国内经济仍有下行压力。 五、风险注意 事件 详细 金融监管 金融监管持续加码【金融监管是2017年最明确且持续性长的事件，央行坚持稳健中性的货币政策，流动性将易紧难松，可能引发的供求压力和边际收紧】 利率 利率的快速上行造成的资产贬值【金融去杠杆推高资金成本】 汇率 汇率波动的风险【国内流动性风险，和美国退出量化宽松政策的预期】 广州期货研究所 020-22139858 叶倩宁 F3022667 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论 和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。