市场回顾
- 港股：连升两日但未能企稳27300点，恒生指数收报27183点，升155点，升幅约0.6%。主板成交额减至2340亿元。地产及公用事业指数偏软，金融及科技指数上升。科指升0.6%，收报5451点。ATMXJ个别发展，阿里巴巴及京东集团升近2%，腾讯及美团跌近2%或以上。渣打午後急挫逾6%，收市仍跌约2%，杜智高卸任执行董事及财务总监。汽车、医药、资源股造好，信达生物及石药升近5%或以上，泡泡玛特再升约5%，连升7个交易日。两只新股挂牌，乐欣户外比招股价升1倍收市，爱芯元智收市无起跌。
- A股：个别发展，升跌幅度有限。影视院线、人型机器人概念及创新药等股份向好；贵金属、白酒及商业航天相关股份下跌。上证综合指数收市报4128点，升5点。深证成份指数报14210点，升2点。创业板指数报3320点，跌12点，跌幅0.37%。
- 美股：三大指数收市个别发展。道琼斯指数连续3个交易日创新高，收市报50188点，升52点，升幅0.1%，创收市新高。纳斯达克指数跌136点，跌幅约0.6%。标准普尔500指数跌23点，跌幅0.3%。大型科技股多数向下，Alphabet跌近2%，Meta、Nvidia和亚马逊跌近1%，Tesla升近2%。美国12月零售销售按月零增长，沃尔玛和Costco跌近2%至近3%。可口可乐今年收入预测差过预期，股价跌逾1%。
- 欧洲：主要股市收市个别发展。德国DAX指数跌27点，跌幅0.1%。法国CAC指数升4点，升幅近0.1%，连升3个交易日。英国富时100指数跌32点，跌幅0.3%。
主要经济数据
- 中国物流与采购联合会：2025年全国社会物流总额368.2万亿元人民币，按年增长5.1%。全年各季度物流需求增速保持稳定增长，十四五时期社会物流总额年均增长5.7%，增速高于同期GDP。
- 香港2026年1月份中小企业务收益的现时动向指数：下跌至43.4，零售业及批发业业务收益现时动向指数较上月下跌。
- 汇控（00005.HK）：2月25日召开董事会审议末期业绩及第四次股息，股息将于4月30日派发。
- 法国去年第四季ILO失业率：升至7.9%，失业人数增加5.6万人，达到250万人。
- 英国1月BRC可比零售销售：按年升2.3%，创五个月高，胜市场预期。
- 美国12月零售销售：季持平，低于预测的0.4%增幅。美债孳息率下跌。
- 美国1月NFIB小型企业信心指数：降至99.3，低于预期。
研究结论
- 港股市场表现波动，主要板块及股指走势显示市场个别发展，科技及资源股表现较好。
- A股市场升跌幅度有限，部分概念股表现活跃。
- 美股市场三大指数表现分化，科技股多数向下，零售销售数据不及预期。
- 欧洲主要股市收市个别发展，市场情绪谨慎。
- 中国物流数据表现强劲，香港中小企业业务收益现时动向指数略有回落。
- 国际经济数据显示，美国零售销售不及预期，失业率上升，英国零售销售表现较好。
