金元晨报

金元晨报 股市回顾 A股行情：昨日A股单边大涨，上证指数收涨1.41%，报4123.09点；深证成指涨2.17%，报14208.44点；创业板指涨2.98%，报3332.77点；万得全A涨1.89%，市场成交额2.27万亿元，上日为2.16万亿元。 亚太市场：恒生指数上涨1.76%；恒生科技指数上涨1.34%；国企指数上涨1.52%。日经225指数收盘大涨3.89%，报56363.94点；韩国综合指数涨4.1%，报5298.04点。 欧洲市场：欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.19%，报25014.87点，法国CAC40指数涨0.6%，报8323.28点，英国富时100指数涨0.16%，报10386.23点。 美股市场：美国三大股指全线收涨，道指涨0.04%报50135.87点，续创收盘新高，标普500指数涨0.47%报6964.82点，纳指涨0.9%报23238.67点。 相关报告： 【金元固收】固收月报20260205——基本面逆风，海外和资金面扰动增加【金元固收】固收周报20260208——资金面预期改善支撑市场杠杆率回升 中概股：纳斯达克中国金龙指数涨0.12%，万物新生涨超6%，世纪互联涨近6%。 国际要闻 美国拟下调对孟加拉国的商品对等关税并为纺织品提供豁免英国政坛突发“黑天鹅”，英首相幕僚和公关总监引咎辞职日本首相高市早苗：将推动全国食品减税讨论，承诺不会因此发债 2026.02.09贾晓庆工作邮箱：jiaxq@jyzq.cn 国内要闻 “十五五”开局之年首次考察，习近平总书记关注科技自立自强沪深北交易所宣布再融资一揽子措施进一步优化七部门对16家新就业形态企业开展用工行政指导交通运输新业态同监管部际联席会议办公室约谈高德 重要公告 宁德时代：拟推2026年A股员工持股计划金徽股份：拟2.1亿元收购福圣矿业，金矿年产能5万吨埃夫特：将购买盛普股份100%股份，股票复牌 研报推荐 【金元固收】固收月报20260205——基本面逆风，海外和资金面扰动增加 【金元固收】固收周报20260208——资金面预期改善支撑市场杠杆率回升 目录 一、股市回顾.......................................................................................................................3二、国际要闻.......................................................................................................................3三、国内要闻.......................................................................................................................4四、重要公告.......................................................................................................................4五、研报推荐.......................................................................................................................5 一、股市回顾 A股行情：周一A股单边大涨，上证指数收涨1.41%报4123.09点，深证成指涨2.17%，创业板指涨2.98%，万得全A涨1.89%，市场成交额2.27万亿元，上日为2.16万亿元。题材股多点开花，光伏、算力硬件、AI应用概念集体大涨，分散染料题材延续强势。油气、水电股相对弱势。 亚太市场：恒生指数上涨1.76%；恒生科技指数上涨1.34%；国企指数上涨1.52%。日经225指数收盘大涨3.89%，报56363.94点；再创纪录新高，盘中一度首次突破57000点。韩国综合指数涨4.1%，报5298.04点。半导体个股大涨，爱德万测试涨11.5%，软银集团涨超6%，三星电子、SK海力士均涨5%左右。 欧洲市场：欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.19%，报25014.87点，法国CAC40指数涨0.6%，报8323.28点，英国富时100指数涨0.16%，报10386.23点。 美股市场：美国三大股指全线收涨，道指涨0.04%报50135.87点，续创收盘新高，标普500指数涨0.47%报6964.82点，纳指涨0.9%报23238.67点。微软涨超3%，英伟达涨逾2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.02%，脸书涨超2%，特斯拉涨逾1%。甲骨文涨超9%。 中概股：纳斯达克中国金龙指数涨0.12%，万物新生涨超6%，世纪互联涨近6%。科技股领涨，投资者正等待关键经济数据和新一批企业财报。 二、国际要闻 美国拟下调对孟加拉国的商品对等关税并为纺织品提供豁免 美国总统特朗普将把对孟加拉国的整体对等关税降至19%，美国已在去年将该税率从37%降至20%。协议还包含一项机制，允许特定纺织品获得关税全面豁免，这将为孟加拉国的服装业带来支持。 英国政坛突发“黑天鹅”,英首相幕僚和公关总监引咎辞职 因英国前驻美国大使曼德尔森涉爱泼斯坦案，英国首相幕僚长摩根·麦克斯威、公关总监蒂姆·艾伦先后引咎辞职。苏格兰工党领袖公开呼吁英国首相斯塔默辞职，但英国首相府发言人表示，斯塔默不会辞职。 日本首相高市早苗：将积极推动全国食品减税讨论，承诺不会因此发行债券 日本首相高市早苗表示，将推动全国范围内的食品减税讨论，并明确承诺不会为此发行赤字债券。她强调，将通过非税收入和补贴审查等方式筹措资金，在确保财政可持续性的前提下迅速实施减税。 三、国内要闻 “十五五”开局之年首次考察，习近平总书记关注科技自立自强 2月9日上午，“十五五”开局之年首次考察，习近平总书记来到位于北京亦庄的国家信创园，了解信息技术应用创新和北京加快建设国际科技创新中心情况，察看代表性科技创新成果展示。习近平说，建设社会主义现代化强国，关键在科技自立自强。要充分发挥我们国家集中力量办大事的优势，把各种优质要素集合起来攻关，加快解决突出短板问题，实现我们的战略目标。 沪深北交易所宣布再融资一揽子措施进一步优化 2月9日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。同时，为更好适应科创企业再融资需求，沪深交易所已修订上市公司“轻资产、高研发投入”规则，明确主板企业认定标准。沪深北交易所存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。此外，沪深北交易所还明确提升再融资灵活性、便利度，加强再融资全过程监管。 七部门对16家新就业形态企业开展用工行政指导 人力资源社会保障部近日会同中央社会工作部等多部门，就维护新就业形态劳动者权益，对美团、淘宝闪购、京东秒送、闪送、顺丰同城、盒马、滴滴、T3出行、曹操出行、货拉拉、满帮、圆通速递、申通快递、中通快递、韵达快递、极兔快递等16家企业开展用工行政指导。会议要求有关企业全面落实用工主体责任，持续改进劳动管理，切实保障好新就业形态劳动者权益。 交通运输新业态同监管部际联席会议办公室约谈高德 近日，交通运输新业态协同监管部际联席会议办公室组织对高德打车进行了约谈。约谈指出了高德打车对合作网约车平台管理不到位、压低运价、应急处置不当等突出问题，并要求高德打车立即落实约谈要求，深刻反思，采取针对性措施，确保全面整改到位，切实维护司机群体合法权益。 四、重要公告 宁德时代：拟推2026年A股员工持股计划金徽股份：拟2.1亿元收购福圣矿业，金矿年产能5万吨埃夫特：将购买盛普股份100%股份，股票复牌 五、研报推荐 【金元固收】固收月报20260205——基本面逆风，海外和资金面扰动增加 货币环境：外汇占款下降，商业银行流动性压力可控人民币汇率在7以下徘徊，12月末央行外汇占款余额同比下降3.42%，说明前期人民币升值并为明显带动央行外汇占款增加，私人及企业结汇资金或停留在商业银行，没有带来人民币基础货币的增加。商业银行“存款搬家”迹象改善，存差上升，流动性压力可控，降准降息预期不高。 财政政策：财政收入增速下降，支出保持韧性12月一般公共预算收入在去年同期高基数背景下下滑幅度较大，但支出增速较上月降幅收敛；政府性基金收入下滑，土地出让收入仍是最大拖累项，但得益于中央政府性基金收入增速较高，第二本账收入增速降幅收敛。12个月累计政府性基金支出同比增速高于过去三年同期，支出力度较大，且韧性较强。 宏观环境：海外风险资产波动加大，国内经济拐点或已出现海外：1月份特朗普公布Kevin Warsh为新一任美联储主席候选人，其主张“降息+缩表”。美伊在霍尔木兹海峡对峙，可能短期冲击全球能源市场（如原油、甲醇）及供应链安全。流动性收紧预期叠加风险偏好下降，贵金属和美股大幅下跌。国内：尽管12月固投累计增速仍然下滑、社零增速偏弱，但进出口高增且区域结构持续优化、PMI重回扩张区间、CPI-PPI剪刀差小幅收窄，前期的一系列稳增长政策效应开始显现，经济的内生修复动力正在启动，经济短周期“拐点”或已出现。策略：债市处于逆风期，谨防2月流动性及海外市场扰动各 项价格指标显示经济或正从经济正处于“通缩底部确认”与“复苏早期信号出现”的交叠时期，向更全面的复苏阶段过渡。尽管固定资产投资增速仍然下滑、社零增速偏弱、PPI转正加重中下游企业盈利压力，但年初政府发债强度大于去年，且政府财政支出保持韧性，稳增长政策正在持续推进。在此背景下，债市仍处于较大的逆风周期。当前海外市场波动加剧，叠加2月国内春节长假对资金流动性造成一定扰动，我们提示策略上坚持以套息策略+少量波段操作为主。风险提示：美联储加息周期超预期重启；国内财政扩张速度偏 慢；地产销售再度走弱引发信用风险扩散；流动性超预期收紧。 【金元固收】固收周报20260208——资金面预期改善支撑市场杠杆率回升 行业动态：本周，央行公开市场投放跨春节资金、A股随海外市场波动较大，资金利率回落、债券市场延续反弹。跨过月末后，市场杠杆率回升，利率债收益率曲线平坦化下移，信用债期限利差压缩、等级利差走阔。 全周总览：全周来看，AAA级3年期中期票据到期收益率下行0.99BP至1.8355%；10年期国债到期收益率下行0.1BP至1.8102%。R001利率由1.5086%下行至1.3605%，累计下行14.81BP。 市场变动：春节临近，取现、信贷开门红、缴税等多重因素共同作用下，长假前后资金面易出现季节性紧张，但目前央行已提前投放跨春节资金进行对冲，预计春节前后流动性安全无虞，资金利率回落打开票息策略窗口。股债跷跷板效应转弱，且股票市场突破关键点位后，节前大幅上冲需增量信息催化，对债市的负向推动减弱。本月债市供给压力已较大程度释放，债市持券过节或相对安稳，节后关注两会等政策信号。 风险提示：政策变动调整超预期；经济数据超预期；流动性超预期收紧；长期利率波动风险。 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被金元证券认为可靠，但金元证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的