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沪铝早报

2026-02-11 祝森林大越期货 Lumière

大越期货铝行业研报总结

每日观点

基本面：碳中和政策控制产能扩张，国内供应接近天花板，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变，整体判断为中性。
基差：现货价格23280元/吨，基差-235元/吨，呈现贴水期货状态，偏空。
库存：上期所铝库存较上周上涨28369吨至245140吨，中性。
盘面：收盘价位于20均线下方，20均线向下运行，偏空。
主力持仓：主力净持仓增加，偏多。
预期：碳中和推动铝行业长期变革，利多铝价，但宏观情绪多变，铝价短期震荡运行。

近期利多利空分析

利多因素：
1. 碳中和政策限制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应。
3. 降息政策。
利空因素：
1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消。

逻辑

降息与需求疲软的博弈。

每日汇总

现货价格：23280元/吨。
交易所库存：245140吨（上涨28369吨）。
社会库存：未提及。
氧化铝：供需平衡。
铝棒：供需平衡。

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