中国东方教育高客单价占比提升收入超预期利润符合预期收购新品牌布局打开长

收入端：2025全年新生数量同比增长6%，收入同比增长12%至46.3亿元（预期增速10%）；2025下半年收入24.44亿元，同比增长14.6%。 收入超预期主要来自15个月高价班占比快速提升，拉高客单价。 利润端：预计全年纯利及经调整纯利同比增长46%- 【中国东方教育】高客单价占比提升收入超预期、利润符合预期，收购&新品牌布局打开长期空间，关注春招进展 收入端：2025全年新生数量同比增长6%，收入同比增长12%至46.3亿元（预期增速10%）；2025下半年收入24.44亿元，同比增长14.6%。 收入超预期主要来自15个月高价班占比快速提升，拉高客单价。 利润端：预计全年纯利及经调整纯利同比增长46%-51%，对应纯利区间约7.49-7.74亿元（中位数计算净利率16.45%）、经调整纯利区间约7.66-7.93亿元（中位数计算经调整净利率16.83%）。 按中位数计算，2025年下半年净利润为3.59亿元，同比增长48.7%，净利率为14.7%，yoy+3.37pct。 受季节性影响，下半年销售费用和营业成本高于上半年。 #春招按预期提速增长：截至目前整体春招收费同比增长约20% #美容美护、宠物、照护多品牌多曲线发展：公司顺应职业发展趋势，重点布局不会轻易被ai替代且蓬勃发展的新兴赛道，为学员提供高薪就业。 预计2026年净利润10亿元，对应PE估值为12.2倍，假设80%分红，股息率约6.4%。